週四那斯達克100指數期貨上漲約0.8%,標普500指數與道瓊指數期貨同步走高,原因是Nvidia最新公布的財報與前瞻展望重新點燃美國與亞洲AI相關科技類股的風險偏好。此次盤前波動,是在相對平靜的週三正常交易時段之後出現的,當時標普500指數小跌0.02%,那斯達克指數下滑0.08%,道瓊指數下跌0.21%,因居高不下的通膨數據抑制了更廣泛的風險偏好。

Nvidia股價在盤後交易中上漲約5%,因該公司公布第二財季營收為$962億,較去年同期成長106%,non-GAAP每股稀釋盈餘為$2.22。資料中心業務是該公司核心AI運算部門,營收達$890億,年增117%。Nvidia將第三財季營收指引訂在約$1080億,上下浮動2%,高於財報公布前分析師共識預估的約$1042億。

財務長Colette Kress也向投資人表示,Nvidia預期2028財年營收將成長約70%,遠高於財報公布前分析師預估的約45%。這項數字屬於管理層對公司長期展望的評論,而非正式的季度指引,且仍取決於執行狀況、供給可得性以及大型雲端服務商資本支出能否持續,但相較於華爾街先前預期的巨大落差,仍有助於推動隨後而來的AI類股廣泛上漲。

Nvidia的展望帶動亞洲地區週四交易時段AI硬體供應商走高。南韓Kospi指數上漲1.5%,台灣加權指數上漲0.9%,更廣泛的亞太指數則上漲0.7%,記憶體與網通供應商SK Hynix與三星電子是主要領漲個股之一,反映對記憶體與資料中心硬體的需求並未出現放緩跡象。

此波漲勢並未止步於硬體類股。Salesforce在盤後大漲約14%,因該公司上調全年營收與獲利預測,並擴大與Anthropic的合作關係;網路安全廠商CrowdStrike上漲逾10%,身分管理公司Okta則因自身財報表現強勁而上漲約19%。這波橫跨晶片、企業軟體與網路安全的廣泛漲勢顯示,投資人正普遍獎勵與AI相關的商業模式,而非僅將漲幅集中於半導體類股。

此次更廣泛的風險偏好情緒,是在較為複雜的通膨背景下出現的。7月個人消費支出物價指數維持在3.3%,使聯準會再度採取利率行動的可能性依然存在,市場目前預估9月升息的機率約為38%。聯準會主席Kevin Warsh預計於週五在傑克森霍爾(Jackson Hole)研討會上發表演說,交易者將密切留意他的談話內容,是否暗示央行準備針對持續存在的物價壓力採取行動,還是將繼續維持按兵不動。

能源市場的走勢與股市呈現相反方向。布蘭特原油連續第四個交易時段下跌,朝$87.40邁進,西德州中質原油則跌破$82,因伊朗、阿曼與卡達就荷姆茲海峽議題持續進行談判,但尚未達成任何重新開放的協議。美元指數維持在99.10附近,黃金上漲約0.8%至$4,630,比特幣則維持在$80,000以下,這樣的組合顯示,即使股市風險偏好正在改善,部分投資人仍持續針對財政與貨幣貶值疑慮進行避險。

週四的正常交易時段將是更具意義的檢驗指標,用以判斷Nvidia的財報能否將盤前的樂觀情緒轉化為更廣泛、更持久的股市漲勢,還是在最初的財報反應消退後,週三那種受頑固通膨驅動的謹慎氛圍將重新主導市場。9月升息機率仍居高不下的38%,加上Warsh即將在傑克森霍爾發表的談話,意味著本週總體經濟背景對那斯達克走勢的重要性,絲毫不亞於任何單一財報。

對指數交易者而言,目前的局勢說明市場敘事已高度集中於少數幾檔與AI相關的超大型股。Nvidia的業績與展望正被市場視為整個AI基礎建設週期健康狀況的代理指標,這意味著那斯達克100指數期貨在未來數月,很可能持續對少數幾家支撐AI資本支出敘事的公司(包括晶片製造商、大型雲端服務商,如今再加上企業軟體廠商)所發布的最新消息異常敏感。

此次波動也凸顯出指數層面的表現目前有多依賴一小群AI基礎建設與軟體類股。那斯達克100指數中與AI晶片、雲端運算及企業自動化相關的成分股,其在指數中的權重相對於其在整體經濟中的占比明顯偏高,這意味著單一公司的財報就可能推動期貨走勢,幅度遠超出一般個股反應對多元化指數所應帶來的影響。這種集中度是雙面刃:它能在像本次這樣的強勁財報中放大指數漲幅,但也提高了未來季度同一批公司若表現不如預期時所帶來的風險。

週四交易時段中,跨資產類別的訊號並非全面呈現風險偏好情緒。黃金上漲約0.8%至$4,630,同時美元指數維持在99.10附近的韌性,顯示部分投資人在轉向AI相關股票的同時,仍持續針對通膨與財政風險維持避險部位,這樣的組合顯示市場依然在多方押注之間尋求平衡,而非全面轉向所有資產類別同步的風險偏好模式。