달러 지수는 화요일 99.70 부근에서 2주 최고치를 기록했다. 유가 상승, 국채 수익률 상승 및 리스크 회피 심리가 달러를 지지했으며, 투자자들은 연준의 최신 정책 결정을 준비하고 있었다. 시장은 수요일 베이시스 포인트 25bp 금리 인상 확률을 약 93%로 반영하고 있으며, 이는 연준이 3년 만에 처음으로 금리를 인상하는 것이 될 것이다. 강력한 8월 고용 데이터, 더 견고한 인플레이션 및 새로운 에너지 압력은 이전의 금리 동결 유지 논리를 무너뜨렸다. 최신 고용 보고서는 경제가 예상보다 많은 일자리를 창출했음을 보여주며, 노동 시장을 긴장 상태로 유지하고 연준이 실업률 급증 위험 없이 추가 긴축 여지를 갖게 한다.

10년물 국채 수익률은 오늘 아침 5.02%에 도달하여 2007년 이후 처음으로 이 수준을 넘었다. 높은 수익률은 달러 표시 채권을 더 매력적으로 만들어 자금 유입을 촉진하면서 전 세계 경제에 걸쳐 차입 비용을 높인다. 유로는 1.1520까지 하락하여 1유로가 1.16달러 미만에 거래됨을 의미한다. 유럽중앙은행은 이미 정책을 긴축했지만, 미국 수익률이 상승하고 투자자들이 약세 주식 시장에서 피난을 찾으면서 달러가 여전히 우위를 유지했다.

파운드는 약 1.3490까지 하락했고, 엔화는 약 154.70까지 상승했다. 엔화는 7개월 최고치에서 반등하여 금요일 일본은행 회의를 기다리고 있으며, 정책 입안자들은 정책 금리를 25bp 인상하여 1.25%로 높일 것으로 널리 예상된다. 달러/캐나다달러는 약 1.3915 부근에서 거래되었다. 유가 상승은 일반적으로 캐나다달러를 지지하는데, 캐나다가 주요 원유 수출국이기 때문이다. 그러나 전반적인 달러 강세와 미국 국채 수익률 상승이 이러한 이점을 상쇄했다.

연준이 입을 열기도 전에 시장은 이미 25bp 금리 인상 확률을 93%로 결정했다. 진짜 문제는 다음에 무엇이 올 것인가이다. 연준이 일시 중지를 시사하면 달러는 최근 상승분을 일부 반납할 수 있다. 더 많은 금리 인상이 올 것이라는 신호를 보내면 달러는 더 오를 수 있다. 수요일 연준의 가이던스가 이번 랠리가 계속될 수 있는지를 결정한다. 최근 달러 강세는 전 세계 성장 전망에 대한 재차의 우려 속에서 안전 자산으로의 피난 흐름에 의해서도 지지를 받았다.

트레이더에게 핵심 변수는 연준의 포워드 가이던스다. 비둘기파적 금리 인상은 달러를 약화시키고 리스크 자산을 부양할 수 있으며, 매파적 입장은 달러 랠리를 연장할 것이다. 금요일 일본은행 회의는 또 다른 촉매를 추가하며, 엔화 방향이 더 넓은 외환 심리에 영향을 미칠 가능성이 크다. 통화 시장은 중앙은행 경로 분화를 소화하고 있으며, 연준이 일시 중지할 수 있는 반면 일본은행은 추가 긴축을 단행할 수 있다. 옵션 시장은 양대 중앙은행 결정 전후의 높은 변동성을 반영하고 있다. 지정학적 불확실성 속에서 달러 강세도 안전 자산 유입에 의해 지지를 받고 있다.