ABD hisse senedi vadelileri, Baskan Donald Trump'in Iran'a yonelik planlanan bir saldiriyi iptal ettigini soylemesinin ardindan petrol fiyatlarinin sert dusmesinin ardindan, Pazartesi gunu erken islemlerde yukselerek yeni ayi daha guclu bir zeminde acti. S&P 500 vadelileri yaklasik yuzde 0,5 ila 0,6 yukseldi, Nasdaq-100 vadelileri yaklasik yuzde 0,8 arttı ve Dow vadelileri yaklasik yuzde 0,4 yukseldi; carkin gecen bir Temmuz sonunun ardından genel olarak riske acik bir hava hakim oldu.

Bu hareketin arkasindaki itici guc su goturmez sekilde jeopolitikti. Diplomatik umutlar azalirken ve Hürmüz Boğazi cevresindeki bozulma riski enerji fiyatlarini yukari cekerken, Washington'un yeni bir saldiri dalgasi hazirladigina dair haberlerin ardindan petrol fiyatlari sert dustu. Trump, Iran ve diger Orta Dogu ulkelerinin ABD'den ateşi kesmesini istedigini ve bir anlasmanin genel hatlarinin uzerinde mutabik kalindigini soyledi. Brent petrol yaklasik yuzde 4,6 ila 4,7 dustu ve WTI erken islemlerde yaklasik yuzde 4,7 gerileyerek, enerji piyasalarinda son islem seanslarinda biriken risk priminin buyuk bir kismini ortadan kaldiran onemli bir tersine donusu isaret etti.

Bu hareket baslamadan onceki hisse senedi ortami bir cokusten cok bir konsolidasyondu. S&P 500, Temmuz'u 7.489,72 puandan kapatti; bu, ayda sadece yaklasik yuzde 0,13'luk bir dususe denk geliyor ve erken yorumlarda dolasan dramatik 'en zayif iki aylık donem' ifadesinden oldukca uzak. Endeks yil basindan bu yana hala onemli bir yukselis kaydediyor ve gecen haftaki kazanc kisa bir kayip serisini sona erdirerek, Temmuz'un gercek bir bozulmadan cok bir mola oldugu hissini pekistirdi.

Tum bolgesel piyasalar Pazartesi gunu bu daha parlak havayi paylasmadi. Asya hisse senetleri karisik bir performans sergiledi; ABD vadelileri yukseliyi isaret ederken bile bircok onemli endeks geriledi; bu da Iran'daki gerginligin azalmasi ve dusuk petrol fiyatlarinin yol actigi riske acik havanin tum piyasalarda henuz genis capta benimsenmedigini hatirlatiyor.

Yapay zeka ve buyume hisseleri etrafindaki bu alt akim, bu haftanin daha geleneksel makro katalizorleriyle birlikte yakindan izlenmeyi hak ediyor. Teknoloji hisseleri Temmuz'daki hem kazanclarin hem de kayiplarin orantisiz bir kismini olusturdu ve Palantir ile AMD gibi yapay zekayla baglantili sirketlerin kisa vadeli harcama ve talep gorunumunu nasil cercevelendirecegi, buyume hisselerinin liderligi yeniden ele geciriop gecirmeyecegini ya da ayni hafta bilanco acıklayan daha savunmaci, tuketiciye yonelik isimlere alan acmaya devam edip etmeyecegini belirleyebilir.

Dikkat simdi, Cuma gunku ABD istihdam raporunun bası cektigi bu haftanin ekonomik takvimine cevrildi. Ekonomistlerin tahminleri, Haziran'daki 57.000'in uzerinde, Temmuz'da yaklasik 85.000 ila 87.500 tarim disi istihdam artisi civarinda toplaniyor. Zayif bir rakam is gucu piyasasinin yavaslamasina iliskin endiseleri yeniden alevlendirebilirken, beklenenden guclu bir rakam Fed'in faiz indirimlerine devam etmek icin ne kadar alani oldugu tartismasini yeniden atesleyebilir.

Bilanco sezonu haftaya bir katman daha ekliyor. Tuketici gostergesi McDonald's, Kraft Heinz, Costco ve Walt Disney'in tamami bilanco acıklayacak ve yilin ikinci yarisina dogru hane halki harcamalarinin durumu hakkinda ipuclari sunacak. Palantir ve Advanced Micro Devices, yapay zeka talebi uzerine bir baska sicaklik testi ile takvimi tamamliyor; bu, Temmuz'da yapay zekayla baglantili teknoloji hisselerinin yatirimcilar icin alisilmadik derecede genis bir sonuc yelpazesi sundugu bir ayin ardindan geliyor.

SpaceX de bu hafta halka acik bir sirket olarak ilk bilancosunu acıklayacak; bu, Haziran zirvelerinden sert bir sekilde geriledi bir hisse icin donum noktasi niteliginde bir olay. Bu hikaye simdilik S&P 500'un kendisinin disinda kalsa da, piyasanin buna verecegi tepki, bu yil endeks genelinde tekrarlanan bir tema olan yuksek degerlemeli buyume hisselerine yonelik daha genis risk istahini muhtemelen etkileyecek.

Hep birlikte degerlendirildiginde, bu hafta, daha sakin bir jeopolitik ortamin ve daha dusuk petrol fiyatlarinin surdurulebilir hisse senedi gucune donusup donusemeyecegini, yoksa Cuma gunku istihdam verilerinin ve bilanco takviminin sonunda konusmaya hakim olup olmayacagini test eden bir hafta olarak sekilleniyor. S&P 500'un son iki ayda acikca sikinti icinde olmaktan cok buyuk olcude yatay seyretmesiyle, gercek anlamda yukseli bir kirilma icin cita, muhtemelen bu haftanin verilerinin Agustos'u acan daha sakin tonu zayiflatmak yerine dogrulamasina bagli olacak.

Enerji acisi, hisse senedi tepkisinin otesinde kendi basina dikkat cekmeyi hak ediyor. Petrol fiyatlarindaki surdurulebilir bir dusus, devam ederse, bu yil Fed'in politika hesaplamasini defalarca zorlastiran enflasyon risklerinden birini hafifletecektir. Daha dusuk enerji maliyetleri gecikmeli olarak genel enflasyon verilerine yansir ve Iran cevresindeki gerginligin kalici bir sekilde azalmasi, son haftalarda Hürmüz Boğazi cevresindeki gerginligin artmasiyla biriken yukari yonlu fiyat riskinin bir kaynagini ortadan kaldiracaktir. Bu dinamik, Cuma gunku istihdam raporuna ek bir onem katiyor, cunku enerji kaynakli bir enflasyon soku olmadan sogayan bir is gucu piyasasi, devam eden politika gevsemesi lehine argumani destekleyen turde bir kombinasyon.

Bilanco oncesindeki hisse senedi konumlanmasi da onemli. Acik bir zayifliktan cok rotasyon ve konsolidasyonla tanimlanan bir Temmuz'un ardindan, bircok islem masasi guclu bir yonlu inanc olmadan Agustos'a girdi; bu da petrol ve azalan jeopolitik riskin piyasaya bir yone egilmesi icin net bir neden verdigi anda hareketleri buyutebilir. Bu arka plan, Cuma gunku istihdam rakami veya bu haftanin bilanco takvimi ayin sakin baslangicina kiyasla her iki yonde de bir surpriz sunarsa, oynakligin hizla artmasi icin bolca alan birakiyor.

Trading Gorusu

Azalan jeopolitik gerginlikler, petrol fiyatlarindaki sert dusus ve gercek bir dusus trendinden cok son iki ayda buyuk olcude yatay seyreden bir S&P 500'un birlesimi, daha yapici bir kisa vadeli ton icin destek sagliyor, ancak bu haftanin veri akisi muhtemelen belirleyici faktor olacak. Cuma gunku beklenenden zayif bir istihdam raporu, faiz indirimi beklentilerini canli tutarak mevcut riske acik hareketi guclendirebilirken, beklenenden guclu bir rakam, yazin erken donemlerinde piyasalara agirlik yapan ayni 'daha uzun sure daha yuksek faiz' endiselerini yeniden alevlendirme riski tasiyor. Tuketici gostergesi sirketlerin ve yapay zekayla baglantili isimlerin bilancolari her iki yonde de olay riski ekliyor; bu da islemcilerin Pazartesi gunku vadeli islem gucunu, zaten belirlenmis bir sonuc olarak degil, hafta icin bir baslangic noktasi olarak ele almalari gerekebilecegi anlamina geliyor; ozellikle Iran'la gerginligin azalmasinin kirilgan oldugu ortaya cikarsa petrol kaynakli risk priminin ne kadar hizli yeniden fiyatlanabilecegi goz onune alindiginda.