ビットコインは水曜日のセッションを前にわずかに上昇し、6万4000ドル近辺で推移した。市場の他の部分でAI関連のテクノロジー株に新たな売りの波が広がる中でも、トレーダーは注視されているFRBの金融政策決定を前に大きな方向性のある賭けを避けた。世界最大の暗号資産は、AI主導の広範な株式急落のさなか前日のセッションで6万3000ドルを割り込んだ後、この日は6万3000ドル台後半から6万4000ドル程度まで小幅高で取引された。

ビットコインの比較的な落ち着きは、株式市場のかなり厳しい背景とは対照的である。韓国のKospiはAI関連の半導体メーカーへの新たな売りが強まる中で再び圧力にさらされ、SK Hynix株は同社が過去最高の四半期利益を発表した後も週内に何度か急落した。その結果はそれでもウォール街の高い期待には届かなかった。他の場所でその売りが繰り広げられる中でビットコインが持ちこたえられていることは、少なくとも今のところ、AIに最も敏感な株式市場の部分からある程度切り離されていることを示唆している。

その切り離しを過大評価すべきではない。ビットコインは過去1年でリスク資産全般とますます連動して取引されるようになっており、今週の底堅さは、マクロセンチメントからの真の断絶というよりも、より小幅な下落に近い。それでも、半導体やAI関連株で見られたものよりも損失が抑えられているという事実は、株式市場のストレス時にデジタル資産がどう振る舞うかを見極めようとするトレーダーにとって意味のあるデータポイントである。

この日の主要な材料は依然としてFRBの金融政策決定であり、水曜日の米東部時間午後2時に予定され、ケビン・ウォーシュ議長の記者会見は午後2時30分に予定されている。市場は中央銀行が政策金利を据え置く確率を約68%、4分の1ポイントの利上げの可能性を約32%と織り込んでいる。暗号資産にとっての賭けは単純である。予想よりタカ派的な結果はビットコインや他のリスク敏感資産に重石となる傾向がある一方、よりハト派的なトーンや明確な据え置きはデジタル資産への需要の再燃を支えうる。

金利の上昇は一般に、国債のような比較的安全な商品をリスク調整後で相対的に魅力的にするため、ビットコインのような投機的資産に重石となる。現金や短期債務がより高い利回りを提供する場合、独自のキャッシュフローを持たない資産は投資家の注目を引くためにより多くの努力を要することが多く、これは水曜日のFRB決定が株式だけでなく暗号資産市場に特に不釣り合いな重要性を持つ理由の一部を説明している。

予想より穏やかだった6月のインフレデータは政策当局に多少の余裕を与えたが、多くの投資家はこれを持続的な傾向というより一時的な安堵と見ている。特に中東での新たな緊張により今週原油価格が再び上昇していることを踏まえればなおさらだ。この組み合わせにより、ビットコインは対立する2つの力の間に挟まれている。一方では徐々に改善するマクロデータ、他方では借入コストが市場の期待より長く高止まりする可能性への根強い懸念である。

ビットコインにおける機関投資家のポジショニングは7月を通じてまちまちのままだった。米国の現物ビットコインETFは、月全体の状況がまちまちであるにもかかわらず、月内の複数の時点で資金流入の日を記録した。このパターンは、機関投資家がFRBの決定を前にいずれの方向にも積極的な方向性のある賭けをしておらず、より大きな資金を投じる前により明確さを待つことを選んでいることを示唆している。

FRBを超えて、暗号資産トレーダーは株式市場に重石となっている同じ大手テクノロジー決算の波にも注目している。マイクロソフトとメタ・プラットフォームズはいずれも水曜日の取引終了後に決算を発表する予定である。AI関連の設備投資が今年の全体的なリスクセンチメントの非常に重要な原動力となっているため、それらの決算のトーンは暗号資産市場にも波及する可能性がある。両社ともデジタル資産への直接的なエクスポージャーはないものの、である。

暗号資産市場の他の部分では、主要アルトコインの大半が水曜日に比較的狭いレンジで上昇して取引された。時価総額で第2位の暗号資産であるイーサリアムは1.5%上昇し1912.92ドルとなった。第3位のXRPは2.6%上昇し1.0858ドルとなった。ソラナは約0.6%上昇し、カルダノは約4.5%の上昇で最も好調な銘柄の一つとなった。ミーム系トークンの中では、ドージコインがより穏やかな0.3%の上昇を見せた。

ビットコインの年初来の値動きは、今日の比較的な落ち着きに有用な文脈を提供している。この資産は過去数か月の大半において、AI関連の急激な下落と比較的安定した期間との間で揺れ動き、完全に独立した道を歩むというよりも、株式を動かしているのと同じ大手テクノロジー決算やFRBの政策シグナルから概ね手がかりを得てきた。水曜日のセッションはそのより広いパターンに合致している。暗号資産は株式で繰り広げられているAI評価をめぐる議論と無縁ではないが、今のところ半導体セクター自体よりも小幅な値動きでその議論を表現している。

アクティブなトレーダーにとって、FRBの決定日は、金利決定が最終的にどちらの方向に転んでも、歴史的にビットコインの最も急激な短期ボラティリティの動きのいくつかを生み出してきた。米東部時間午後2時の発表とウォーシュ議長の午後2時30分の発言をめぐる流動性は、参加者がより明確さを待つ中で事前に薄くなる傾向があり、声明と記者会見が消化されると値動きが急速に広がる可能性がある。このパターンは、決定が判明した後にビットコインがどこに向かうかについての方向性の見方にかかわらず、発表そのものを前にしたポジションサイズの慎重さを示唆している。

総じて、水曜日のセッションは、より広いマクロ的背景を無視することもなく、AI関連の株式トレードで最も打撃を受けた部分と同じペースで引きずられることもない暗号資産市場の姿を描いている。その比較的な安定性は、FRBの決定と取引終了後のマイクロソフトおよびメタの決算が判明すれば一時的なものと判明するかもしれないが、今のところ、他の市場が本当に激動する一日にビットコインが6万4000ドル近辺を維持できていること自体が、金利決定を前にポジションを取るトレーダーにとって注目すべきデータポイントである。

FRB決定の局面でビットコインを取引
重要水準

トレーディング・インサイト

本日のAI関連株急落を通じたビットコインの底堅さは、市場が今週のデジタル資産にとって半導体セクターの決算ではなく、米東部時間午後2時のFRB決定を主要な材料とみなしていることを示唆している。安定した据え置きはその相対的な強さを強化する可能性が高い一方、タカ派的なサプライズはビットコインの抑制された損失とAI関連株で見られたより急激な下落との差を急速に埋める可能性がある。