Los futuros de acciones estadounidenses abrieron el nuevo mes con mas fortaleza, avanzando en las primeras operaciones del lunes despues de que los precios del petroleo cayeran con fuerza tras la declaracion del presidente Donald Trump de que habia cancelado un ataque planeado contra Iran. Los futuros del S&P 500 subieron alrededor de 0.5% a 0.6%, los futuros del Nasdaq-100 sumaron cerca de 0.8%, y los futuros del Dow avanzaron alrededor de 0.4%, un tono generalmente favorable al riesgo tras un cierre de julio agitado.

El impulsor detras del movimiento fue claramente geopolitico. Los precios del petroleo cayeron tras reportes de que Washington estaba preparando otra ola de ataques mientras se desvanecian las esperanzas diplomaticas y el riesgo de disrupcion en torno al Estrecho de Ormuz habia estado presionando al alza los precios de la energia. Trump dijo que Iran y otros paises de Medio Oriente habian pedido a EE. UU. que detuviera la accion y que se habian acordado los lineamientos generales de un acuerdo. El crudo Brent cayo aproximadamente entre 4.6% y 4.7%, y el WTI bajo cerca de 4.7% en las primeras operaciones, una reversion considerable que elimino buena parte de la prima de riesgo acumulada en los mercados energeticos en las ultimas sesiones.

El contexto bursatil previo a este movimiento fue mas bien una consolidacion que un desplome. El S&P 500 cerro julio en 7,489.72, con una baja de apenas alrededor de 0.13% en el mes, muy lejos del dramatico calificativo de 'periodo de dos meses mas debil' que circulo en comentarios tempranos. El indice todavia acumula un avance considerable en lo que va del año, y la ganancia de la semana pasada corto una breve racha de perdidas, reforzando la idea de que julio fue una pausa y no un verdadero quiebre.

No todos los mercados regionales compartieron el animo mas optimista del lunes. Las bolsas asiaticas mostraron un desempeño mixto, con varios indices importantes cayendo incluso mientras los futuros estadounidenses apuntaban al alza, un recordatorio de que el tono favorable al riesgo impulsado por la distension en Iran y los menores precios del petroleo aun no ha sido adoptado de forma generalizada en todos los mercados.

Esa corriente de fondo en torno a la IA y las acciones de crecimiento merece atencion junto con los catalizadores macro mas tradicionales de esta semana. Las acciones tecnologicas concentraron una parte desproporcionada tanto de las ganancias como de las perdidas en julio, y la forma en que empresas vinculadas a la IA como Palantir y AMD planteen el gasto y la demanda de corto plazo podria marcar la pauta de si las acciones de crecimiento retoman el liderazgo o siguen cediendo terreno frente a nombres mas defensivos y de consumo que reportan la misma semana.

La atencion ahora se dirige al calendario economico de esta semana, encabezado por el informe de empleo de EE. UU. del viernes. Las estimaciones de los economistas se concentran en un rango de aproximadamente 85,000 a 87,500 nuevas nominas no agricolas en julio, por encima de las 57,000 de junio. Un dato debil podria reavivar los temores de una desaceleracion del mercado laboral, mientras que un dato mas fuerte de lo esperado podria reencender el debate sobre cuanto margen tiene la Reserva Federal para seguir recortando tasas.

La temporada de resultados añade otra capa a la semana. Los referentes de consumo McDonald's, Kraft Heinz, Costco y Walt Disney tienen previsto reportar, ofreciendo una lectura sobre el estado del gasto de los hogares de cara a la segunda mitad del año. Palantir y Advanced Micro Devices completan el calendario con otra prueba de temperatura sobre la demanda de IA, tras un julio en el que las acciones tecnologicas vinculadas a la IA ofrecieron un rango inusualmente amplio de resultados para los inversionistas.

SpaceX tambien presentara esta semana su primer reporte de resultados como empresa publica, un evento historico para una accion que ha retrocedido con fuerza desde sus maximos de junio. Aunque esa historia queda por ahora fuera del S&P 500 en si, la reaccion del mercado ante ella probablemente influira en el apetito de riesgo mas amplio hacia los nombres de crecimiento de alta valoracion, un tema recurrente en todo el indice este año.

En conjunto, la semana se perfila como una prueba de si el trasfondo geopolitico mas calmado y los menores precios del petroleo pueden traducirse en fortaleza sostenida de las acciones, o si los datos de empleo del viernes y el calendario de resultados terminan dominando la conversacion. Con el S&P 500 practicamente plano en los ultimos dos meses en lugar de en una angustia evidente, el listón para una ruptura genuinamente alcista probablemente dependera de que los datos de esta semana confirmen, en lugar de socavar, el tono mas calmado con el que abrio agosto.

El angulo energetico merece atencion propia mas alla de la reaccion bursatil. Una caida sostenida en los precios del petroleo, de mantenerse, aliviaria uno de los riesgos de inflacion que ha complicado repetidamente el calculo de politica de la Reserva Federal este año. Los menores costos energeticos se trasladan con rezago a las lecturas de inflacion general, y una distension duradera en torno a Iran eliminaria una fuente de riesgo de precios al alza que se habia acumulado mientras se intensificaban las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz en las ultimas semanas. Esa dinamica le da mayor importancia al informe de empleo del viernes, ya que un mercado laboral que se enfria sin un shock inflacionario impulsado por la energia es el tipo de combinacion que respalda el argumento a favor de una flexibilizacion continuada de la politica.

El posicionamiento bursatil de cara al reporte tambien importa. Tras un julio definido mas por la rotacion y la consolidacion que por una debilidad abierta, muchas mesas de operaciones entraron a agosto sin una conviccion direccional fuerte, lo que puede amplificar los movimientos en cuanto el petroleo y la disminucion del riesgo geopolitico le den al mercado una razon clara para inclinarse hacia un lado. Ese trasfondo deja bastante espacio para que la volatilidad aumente rapidamente si el dato de empleo del viernes o el calendario de resultados de esta semana entregan una sorpresa, en cualquier direccion, respecto al tono calmado con el que abrio el mes.

Perspectiva de Trading

La combinacion de tensiones geopoliticas en descenso, una fuerte caida en los precios del petroleo, y un S&P 500 practicamente plano en los ultimos dos meses en lugar de en una verdadera tendencia bajista, apoya un tono de corto plazo mas constructivo, pero el flujo de datos de esta semana probablemente sera el factor decisivo. Un informe de empleo mas debil de lo esperado el viernes podria reforzar el movimiento actual favorable al riesgo al mantener vivas las expectativas de recortes de tasas, mientras que un dato mas fuerte de lo esperado corre el riesgo de reavivar las mismas preocupaciones de tasas 'altas por mas tiempo' que pesaron sobre los mercados a principios del verano. Los resultados de los referentes de consumo y los nombres vinculados a la IA añaden riesgo de evento en ambas direcciones, lo que significa que los operadores quizas deban tratar la fortaleza de los futuros del lunes como un punto de partida para la semana y no como un resultado ya definido, especialmente considerando cuan rapido podria repreciarse la prima de riesgo impulsada por el petroleo si la distension con Iran resulta ser fragil.