标普500指数周三上涨约0.3%,收于7,748.50点;纳斯达克综合指数上涨约0.5%,收于26,588.49点,两大指数均逼近历史高位。新一轮AI驱动的买盘席卷美国股市。道琼斯工业平均指数基本持平,微跌不足0.1%,凸显出周三的涨幅高度集中于科技和AI基础设施类股票,而非更广泛的蓝筹股板块。

AI基础设施类股票是这场行情的主角。Nebius股价飙升34%,CoreWeave上涨19%,Super Micro也上涨19%,芯片龙头英伟达上涨3%,存储芯片制造商美光科技上涨4.9%。半导体指数整体上涨2.5%。令人振奋的是,从市场广度来看,小盘股为主的罗素2000指数也上涨了0.6%,表明此次行情并非仅局限于少数与AI相关的大型科技股。

这种由AI带动的乐观情绪延续到了周四的亚洲交易时段。韩国综合指数(Kospi)大涨约4%,三星电子和SK海力士均大幅上涨,涨幅分别约为5%-6%和约6%,进一步推动了区域市场对AI存储芯片需求的整体重新定价。日本日经指数上涨约1.5%-1.7%,香港及中国内地主要股指涨幅较小,但仍收涨。美国股指期货在周四小幅走高,若接下来的市场催化因素配合,标普500指数和纳斯达克指数有望延续周三的涨势。

这一催化因素正是通胀数据。7月美国消费者价格指数环比上涨0.1%,同比上涨3.4%,与预期一致,较6月3.5%的同比涨幅有所放缓;剔除食品和能源的核心通胀率维持在2.5%。这一符合预期、温和降温的数据,将市场隐含的美联储9月加息概率从一周前的约55%下拉至约34%,这一显著的重新定价为周三利率敏感型成长股的上涨铺平了道路。

周四与当周初请失业金人数数据同步公布的生产者价格指数,将是对这一叙事的下一次考验。生产者价格衡量的是企业在成本传导至消费者之前,为商品和服务所支付的价格,因此该指标是消费者通胀未来走向的领先指标。若数据温和,将有利于强化美联储维持利率不变的判断,并可能延续AI主导的这波行情;若数据超预期走高,则可能重新引发加息担忧,并给本周涨幅贡献最大的高估值成长股和科技股带来新的压力。

并非所有科技股在盘后交易中都表现一致。思科尽管季度业绩超预期,并给出强劲的全年指引,但盘后股价仍下跌约4%,因为投资者更关注利润率压力,而非营收利润超预期本身。AI芯片设计公司Cerebras营收不及预期,盘后股价重挫超过15%,这提醒市场,即便在火热的AI主题之下,个股的执行力和业绩指引依然至关重要。

市场广度这一论点值得深入探讨,因为它直接关系到本轮行情的可持续性。当涨幅集中在少数AI基础设施类股票上时,一份令人失望的财报或下修的业绩指引,就足以迅速逆转整个板块的市场情绪。周三的交易呈现出更健康的格局:小盘股与AI龙头股同步走强,加上此次行情已明显蔓延至亚洲芯片股,而非局限于少数美国科技巨头。这种更广泛的参与度,通常被视为比狭窄、集中的上涨更具持续性的格局,但这并不能消除单一宏观意外因素::例如超预期的通胀数据::可能拖累整体市场同步走低的风险。

美联储的利率路径仍是贯穿本文所涉几乎所有资产类别::从股票到石油再到黄金::的核心纽带。市场因通胀数据温和而下调9月加息概率的定价,这本身也意味着,市场对任何暗示"这一重新定价可能过早"的数据都会变得更加敏感。这种敏感性是双向的:它既可能在数据印证预期时放大涨幅,也可能在数据意外偏高时放大跌幅。围绕周四生产者价格指数布局的交易员,应牢记这种双向敏感性,而不应仅因本周市场情绪偏乐观,就想当然地认为阻力最小的方向必然是继续上行。

在其他市场方面,布伦特原油价格跌破每桶$88,疲弱的需求预测和美国大规模的库存增加,抵消了市场对伊朗相关谈判陷入停滞的担忧。黄金价格在通胀数据公布后的一轮上涨中触及每盎司约$4,450的高点后回落,重新逼近$4,400;美元也小幅走软。综合来看,跨资产表现显示,市场整体仍呈现风险偏好上升的态势,但在周四数据公布前,仍在密切关注通胀、石油和地缘政治的动向。