USD/JPY da giam xuong vung ¥155 vao dau tuan sau khi cac quan chuc Nhat Ban va My xac nhan ho da phoi hop can thiep de ho tro dong yen, mot trong nhung hoat dong ngoai hoi bat thuong nhat ma thi truong chung kien trong nhieu nam qua. Cap ty gia nay da giao dich tren muc ¥163 chi vai ngay truoc do, truoc khi giam xuong gan ¥157,50, va dot can thiep duoc xac nhan nay da day ty gia xuong sau hon nua, ve vung giua cua muc ¥155 trong phien giao dich som.
Dieu khien su kien nay noi bat khong chi la quy mo cua bien dong, ma con la nhung ben tham gia. Theo cac bao cao, day la lan dau tien My va Nhat phoi hop can thiep tien te ke tu nam 2011, mot truong hop hiem hoi khi Washington truc tiep tham gia cung Tokyo thay vi de Nhat Ban tu bao ve dong tien cua minh. Cac quan chuc Bo Tai chinh My mo ta hanh dong nay la phan ung truoc nhung bien dong hon loan cua dong yen, va Bo Tai chinh Nhat Ban cung su dung ngon ngu tuong tu, giu vung lap truong chinh thuc rang su can thiep nham vao bien dong qua muc chu khong phai muc ty gia cu the nao.
Theo cac bao cao, Fed New York da hanh dong thay mat Bo Tai chinh, thuc hien cac giao dich ngoai hoi thong qua cac ngan hang lon, song song voi viec cac co quan chuc trach Nhat Ban mua vao dong yen. Cac quan chuc Ngan hang Trung uong Chau Au duoc cho la cung duoc thong bao ve giao dich nay, mot dong thai bat thuong phan anh muc do nghiem trong ma Washington nhin nhan ve su sut giam hon loan cua dong tien nay.
Quy trinh can thiep cua rieng Nhat Ban thuong bat dau mot cach kin dao. Thong qua Ngan hang Trung uong Nhat Ban, Bo Tai chinh thuong bat dau bang cai goi la 'kiem tra ty gia', trong do cac quan chuc hoi cac nha giao dich ve gia va khoi luong giao dich hien tai ma khong nhat thiet phai hanh dong ngay lap tuc, mot buoc mang tinh canh bao. Neu loi canh bao khong hieu qua, Bo Tai chinh co the chi thi Ngan hang Trung uong Nhat Ban truc tiep can thiep vao thi truong, thuong la ban dola va mua yen. Lan nay, quy trinh trong nuoc do da duoc cung co boi su tham gia truc tiep cua My, mang lai cho hoat dong nay suc manh lon hon nhieu so voi mot no luc don phuong cua Nhat Ban.
Bo truong Tai chinh Satsuki Katayama tai khang dinh vao cuoi tuan rang Nhat Ban se khong ngan ngai thuc hien them cac dot can thiep phoi hop va van duy tri lien lac chat che voi Bo Tai chinh My. Tuyen bo do thuc su dat toan bo vung ¥160 den ¥164 vao tinh trang canh giac: mot vung ma nhieu ban giao dich da tung xem la khu vuc khien Tokyo khong thoai mai, gio day nen duoc xem la vung ma ca hai chinh phu, chu khong chi rieng Nhat Ban, se theo doi sat sao.
Dang chu y la nhung gi dot can thiep nay dat duoc, va khong dat duoc. Dot can thiep da keo USD/JPY lui khoang tam den chin yen so voi dinh tuan truoc, mot bien dong dang ke trong thoi gian ngan. Nhung can thiep, xet ve ban chat, la mot cong cu de lam diu di nhung bien dong gia hon loan, chu khong phai la co che de viet lai cac yeu to co ban dang chi phoi cap ty gia. Lai suat chinh sach cua Nhat Ban van thap hon nhieu so voi lai suat hien hanh cua My, va khoang cach lai suat do la luc luong chinh da khien dong yen yeu ve mat cau truc trong mot thoi gian dai. Cac dot mua phoi hop co the gay soc cho thi truong va buoc cac vi the ban khong dong yen phai dong nhanh, nhung ban than chung khong the thu hep khoang cach do.
Su khac biet nay quan trong doi voi cach su kien nay co the phat trien tiep theo. Ve mat lich su, su can thiep don phuong cua Nhat Ban co xu huong tao ra nhung dot phuc hoi manh nhung ngan ngui, tan bien ngay khi cu soc tuc thoi qua di va cac nha giao dich quay lai tap trung vao chenh lech lai suat. Mot hanh dong phoi hop giua My va Nhat la tin hieu manh me hon chinh vi no cho thay ca hai chinh phu deu xem bien dong tien te la mot van de chung dang de dau tu von thuc su, dieu nay co the keo dai tac dong tam ly ngay ca khi no khong thay doi ngay lap tuc cac phep tinh co ban.
Hien tai, ket luan thuc te la vung ¥160 den ¥164 mang rui ro can thiep cao neu cap ty gia co gang tang tro lai, trong khi mot dot giam ve ¥155 va thap hon co the mo duong cho them bien dong hai chieu khi thi truong kiem tra xem ca hai chinh phu cam ket bao ve cac muc nay den muc nao. Cac ban giao dich von dang ban khong dong yen manh trong tuan truoc co le dang danh gia lai quy mo vi the, do Washington vua cho thay san sang tham gia truc tiep.
Cac nha giao dich theo doi cap ty gia nay trong phan con lai cua tuan nen chu y den bat ky binh luan tiep theo nao tu cac quan chuc Nhat Ban, cac tin hieu them tu Bo Tai chinh My ve su ben vung cua lap truong phoi hop, va cac du lieu kinh te My sap toi co the cung co hoac lam suy yeu khoang cach lai suat dang chi phoi xu huong chung. Cho den khi chenh lech lai suat do thu hep mot cach ben vung, cac dot phuc hoi do can thiep thuc day co kha nang se duoc nhieu nguoi tham gia thi truong xem la co hoi mang tinh chien thuat, chu khong phai mot buoc ngoat can ban trong xu huong nhieu nam cua cap ty gia.
Su kien nay co kha nang se co tac dong lan ra ngoai ban than USD/JPY. Nhung bien dong manh cua dong yen lien quan den can thiep tu truoc den nay thuong lan sang cac cap ty gia yen khac, va cac ban giao dich du kien se co bien dong tuong tu o EUR/JPY va GBP/JPY, mac du ca dong euro va bang Anh deu khong co yeu to xuc tac rieng lien quan truc tiep. Dong yen manh len tren dien rong cung co the khien cac vi the carry trade duoc tich luy trong luc dong tien nay giao dich gan muc thap nhat trong nhieu thap ky phai duoc go bo, mot dong luc thuong xuat hien truoc tien o cac cap ty gia beta cao va tai san rui ro duoc tai tro bang dong yen, truoc khi tac dong nguoc lai chinh USD/JPY.
Cung dang de dat su kien nay trong boi canh lich su can thiep lau dai hon cua Nhat Ban. Trong nhung nam gan day, Tokyo da nhieu lan can thiep moi khi da giam gia cua dong yen tang toc den cac muc ma gioi chuc coi la hon loan, thuong lay lai duoc mot phan da mat truoc khi cac yeu to co ban lai chiem uu the. Dieu khac biet o su kien nay la su tham gia truc tiep cua My, cho thay Washington gio day xem mot dong yen hon loan la moi quan ngai chung ve on dinh tai chinh, chu khong chi la van de noi bo cua Nhat Ban. Su thay doi trong giong dieu nay, hon la muc ty gia yen cu the duoc bao ve, co the la chi tiet thay doi nhieu nhat cach thi truong dinh gia rui ro can thiep tu day ve sau.
Nhan Dinh Giao Dich
Vung ¥160 den ¥164 gio day nen duoc xem la khu vuc co rui ro can thiep cao thay vi mot vung khang cu thong thuong, do Tokyo va Washington vua cho thay san sang hanh dong cung nhau de bao ve dong yen tai do. Cac nha giao dich duy tri vi the ban khong dong yen khi cap ty gia kiem tra lai vung nay nen dieu chinh quy mo vi the mot cach than trong, dua tren chinh phat bieu cua Bo truong Katayama rang cac dot mua phoi hop tiep theo ro rang van con tren ban. Mat khac, cac dot giam ve ¥155 va thap hon van co the thu hut nguoi mua dola neu loi suat My van vung chac, vi lich su cho thay can thiep don thuan hiem khi thuc su dao nguoc xu huong trung han cua mot cap ty gia neu khong co su thay doi tuong ung ve chenh lech lai suat co ban. Tin hieu ve huong ben vung nhat co le se den tu mot su thay doi trong khoang cach lai suat My-Nhat, thay vi co doan thoi diem cua dot can thiep tiep theo.