Chỉ số Đô la Mỹ giữ ở mức gần 102.40 vào thứ Hai, giữ ngay dưới mức cao nhất trong hai tuần do những người tham gia thị trường có lập trường thận trọng trước quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối phiên.Mức tăng 0.3% hàng ngày khiến chỉ số đồng đô la lơ lửng trên ngưỡng 102, khiến các nhà giao dịch dự đoán sẽ có một đột phá tiềm năng nếu tuyên bố của Fed có giọng điệu diều hâu hơn dự kiến.Fed được nhiều người dự đoán sẽ giữ lãi suất chính sách ổn định, với trọng tâm chuyển sang lộ trình dự kiến ​​cho các cuộc họp còn lại trong năm.

Kỳ vọng về lãi suất đã trở thành động lực chủ yếu định giá đồng đô la, với giao dịch lợi suất kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng gần 5% khi các nhà đầu tư cân nhắc động thái tiếp theo của Fed.Chênh lệch lợi suất giữa Kho bạc Hoa Kỳ và nợ chính phủ tương đương tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh và các dự báo về biểu đồ dấu chấm của Fed sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm bất kỳ sửa đổi nào đối với xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 hiện ở mức khoảng 85%.Việc giữ quan điểm diều hâu báo hiệu sự thuyết phục và giữ cho xác suất 85% trong tháng 12 tăng cao có thể đẩy chỉ số đô la lên mức 103.30 trước tuần nghỉ Lễ Tạ ơn.

Kinh tế khu vực đồng Euro đi theo hướng ngược lại, với tỷ giá EUR/USD kiểm tra mức thấp mới hàng tháng vào khoảng 1.1120 khi đồng tiền chung phải đối mặt với khó khăn kép từ chi phí năng lượng và bất ổn chính trị.Những lo ngại về tài chính của Pháp đã tạo thêm phần bù rủi ro cho sự trượt giá của đồng euro, với mức thâm hụt ngân sách dự kiến ​​​​trong năm tới sẽ vượt quá 6%.Cuộc họp hôm thứ Năm của Ngân hàng Trung ương Châu Âu bổ sung thêm một chất xúc tác khác, khi các nhà đầu tư tìm kiếm bất kỳ tín hiệu nào cho thấy ECB có thể tụt lại phía sau đường cong lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu khoảng 2.6%.

Đồng bảng Anh cũng chịu áp lực, với tỷ giá GBP/USD giữ ở mức gần 1.33 do lợi suất mạ vàng của Anh cao hơn vài inch trước thông báo ngân sách hôm thứ Tư.Báo cáo tài chính của Thủ tướng dự kiến ​​​​sẽ bao gồm mức tăng khiêm tốn trong chi tiêu công, điều mà thị trường hiểu là lạm phát do Ngân hàng Anh tạm dừng cắt giảm lãi suất.MPC của BoE sẽ họp sau hai tuần nữa và sự kết hợp giữa mức GBP/USD gần 1.33 và đồng đô la vững chắc sẽ tạo ra một môi trường đầy thách thức cho đồng bảng Anh trong thời gian tới.

Đồng yên phải đối mặt với áp lực tương tự, với tỷ giá USD/JPY giữ ở mức khoảng 157.90 do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì khuôn khổ kiểm soát đường cong lợi suất.Mức 157.90 thể hiện điểm uốn quan trọng nơi các mối đe dọa can thiệp từ chính quyền Nhật Bản xuất hiện trong lịch sử và những cảnh báo lặp đi lặp lại của Bộ Tài chính về những động thái quá mức đã giữ cho sự sụt giảm của đồng yên trong phạm vi được kiểm soát.USD/CAD ở mức 1.4060 phản ánh sức mạnh tương đối của nền kinh tế Mỹ so với xuất khẩu hàng hóa của Canada.

Thị trường hàng hóa bổ sung thêm một khía cạnh khác cho bức tranh vĩ mô.Giá dầu đã tăng tốc trở lại, với dầu thô Brent giữ trên 85 USD/thùng do lo ngại về nguồn cung ở Trung Đông vẫn tồn tại.Nhóm kinh tế_vàng_dầu đặc biệt nhạy cảm với sự tương tác giữa chi phí năng lượng và chính sách lãi suất, đồng thời mô tả của Fed về lạm phát dai dẳng ở mức khoảng 2.6% sẽ ảnh hưởng không chỉ đến đồng đô la mà còn đến cả tổ hợp hàng hóa rộng lớn hơn đang phải vật lộn để tìm giá thầu trong những tuần gần đây.

Quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư lúc 2 giờ chiều.ET là chất xúc tác chính, khi các nhà kinh tế kỳ vọng ủy ban sẽ duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 5.25% đến 5.50%.Biến số chính là số lần cắt giảm lãi suất dự kiến ​​trong Tóm tắt các Dự báo Kinh tế, mà các nhà giao dịch sử dụng để hiệu chỉnh xác suất tăng lãi suất trong tháng 12 của họ.Công cụ CME FedWatch cho thấy khoảng 85% người tham gia thị trường kỳ vọng ít nhất một lần tăng giá nữa trước cuối năm, khiến giọng điệu của tuyên bố trở thành một biến số quan trọng.

Thứ Năm mang đến một loạt các bản phát hành dữ liệu cấp một sẽ kiểm tra khả năng phục hồi của đồng đô la.Ước tính trước về GDP quý 3 và báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng 9, thước đo lạm phát ưa thích của Fed ở mức 3.1% trên cơ sở 12 tháng, cả hai đều đến lúc 8:30 sáng giờ ET.Các nhà kinh tế dự báo lạm phát PCE cốt lõi sẽ ở mức gần 3.1%, một con số sẽ có ý nghĩa rất lớn đối với việc giảm lãi suất và nói rộng ra là đối với quỹ đạo của đồng đô la trong thời gian còn lại của năm.

S&P 500 cũng là yếu tố đầu vào quan trọng đối với giao dịch đồng đô la, với chỉ số này ổn định ở mức 7,623.68 vào thứ Sáu, giảm 0.8% trong tuần bất chấp đợt phục hồi công nghệ đã hỗ trợ Nasdaq.Mức giảm 0.8% hàng tuần phản ánh sức mạnh của đồng đô la đang hút đà từ cổ phiếu và biên độ 7,600 đến 7,680 đã nổi lên như một chiến trường chính cho niềm tin định hướng.Đường trung bình động 200 ngày gần mức 7,650 hiện đóng vai trò như một trung tâm hấp dẫn mà chỉ số này dao động xung quanh khi sự không chắc chắn về tỷ giá chiếm ưu thế.

Các quyết định của ECB và BoJ bổ sung thêm khía cạnh toàn cầu cho câu chuyện của đồng đô la.ECB họp vào thứ Năm và dự kiến ​​sẽ giữ ổn định, trong khi BoJ họp vào thứ Sáu khi thị trường đang chuẩn bị cho bất kỳ sự điều chỉnh nào đối với khuôn khổ kiểm soát đường cong lợi suất đã giữ lợi suất JGB ở mức gần 1.1%.Quỹ đạo của cặp USD/JPY ở mức 157.90 phụ thuộc rất nhiều vào việc BoJ có báo hiệu sẵn sàng để đồng yên suy yếu hơn nữa hay không và mức 1.33 của GBP/USD sẽ được kiểm tra bởi tác động tài chính của ngân sách Anh.

Cấu trúc thị trường cho thấy định vị tập trung xung quanh trục 102.40, với các quyền chọn ngụ ý sự biến động tăng cao khi các nhà giao dịch định giá một loạt kết quả của Fed.Cấu trúc kỳ hạn của VIX đã ổn định trước cuộc họp, phản ánh rủi ro sự kiện tập trung mà quyết định hôm thứ Tư mang lại.Mối tương quan giữa các tài sản đã thắt chặt và vai trò của đồng đô la như một loại tiền tệ tài trợ có nghĩa là một bất ngờ ôn hòa có thể kích hoạt dòng chảy rủi ro trên diện rộng làm giảm biến động tiền tệ.

Nhìn chung, quỹ đạo ngắn hạn của đồng đô la phụ thuộc vào quan điểm của Fed và xác suất tăng lãi suất 85% trong tháng 12 khiến giá hiện tại ở một mức tăng lãi suất khác.Mức 102.40 đóng vai trò là điểm xoay ngay lập tức, với 102.00 cung cấp hỗ trợ ngắn hạn và 103.30 đại diện cho mức kháng cự có ý nghĩa tiếp theo.Sự kết hợp giữa quyết định của Fed, GDP quý 3 và chỉ số PCE cốt lõi tạo ra khoảng thời gian 48 giờ dày đặc sẽ xác định hướng đi của đồng đô la trong thời gian còn lại của năm 2026, với chi phí năng lượng và chính trị khu vực đồng euro làm tăng thêm mức độ phức tạp cho thương mại vĩ mô.

Phân tích thị trường

DXY ở quanh 102.40 (tăng 0.3%), thị trường đang chờ quyết định Fed vào thứ Tư, với lợi suất 10 năm gần 5% và 85% xác suất tăng lãi suất vào tháng 12. EUR/USD ở 1.1120, GBP/USD ở 1.33, USD/JPY ở 157.90, USD/CAD ở 1.4060. S&P 500 ở 7,623.68, giảm 0.8% trong tuần. Dự báo Core PCE ở 3.1%, PIB Q3 sẽ công bố vào thứ Năm.