Nasdaq Bileşik Endeksi Pazartesi günü yüzde 2,26 yükselerek 27.122,09 seviyesinden rekor bir kapanış gerçekleştirdi; bu, Haziran ayından bu yana ilk rekor kapanışıydı ve yapay zeka bağlantılı hisselere yönelik yenilenen coşku, Wall Street'i yukarı çekerken birkaç tedirgin seansı kenarda bekleyerek geçiren alıcıları da cesaretlendirdi. S&P 500 endeksi yüzde 1,49 değer kazanırken, Dow Jones Sanayi Ortalaması yüzde 0,71 yükselerek 52.048,83 seviyesine çıktı; Nasdaq vadeli işlemleri ise Salı sabahı erken işlemlerde hâlâ yaklaşık yüzde 0,4 daha yüksek seyrederek yükselişi ikinci bir seansa taşıdı.

Bu yükselişin kıvılcımı, güçlü erken karşılanması ve buna eşlik eden Wells Fargo fiyat hedefi artışıyla Meta hisselerini yüzde 11,4 yükselten ve daha geniş yarı iletken işlemini yeniden alevlendiren Meta'nın Muse yapay zeka asistanı oldu. AMD yaklaşık yüzde 10 yükselerek 1 trilyon dolarlık piyasa değerine doğru ilerledi, Intel yaklaşık yüzde 12,2 tırmandı, Arm yaklaşık yüzde 17 sıçradı ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi yüzde 4,3 yükseldi. Yatırımcılar, çip üreticileri genelindeki bu hareketi, yapay zeka ajanlarının daha geniş çapta benimsenmesinin işlemciler ve bulut altyapısına yönelik talebi belirgin şekilde artıracağı beklentisiyle ilişkilendirdi ve Pazartesi seansını tek bir hisseye özgü bir ralliden çok bir altyapı hikayesi olarak ele aldı.

Ralli Asya piyasalarına da yansıdı; Güney Kore'nin Kospi endeksi yaklaşık yüzde 2 değer kazanırken, Tayvan'ın ana endeksi yüzde 1,3 yükseldi. Çin'in CSI 300 endeksi yüzde 0,75, Hong Kong'un Hang Seng endeksi ise yüzde 0,4 artış gösterdi; bölgesel yapay zeka bağlantılı hisseler genel piyasanın üzerinde performans sergiledi. Japon borsaları ise tatil nedeniyle kapalı kaldı ve seansı tamamen kaçırdı. ABD'nin dev şirketlerinden yarı iletken tedarikçilerine ve Asyalı teknoloji hisselerine kadar uzanan bu hareketin genişliği, tek bir manşetten çok birden fazla katalizörle beslenen bir ralliye işaret ediyordu.

Bitcoin, yılın önceki dönemlerindeki yükselişleri sınırlayan direnci aşarak yüzde 6'nın üzerinde yükseldi ve yedi aydan uzun sürenin en yüksek seviyesine ulaşarak risk iştahını daha da güçlendirdi. Bu arada ABD doları, risk varlıklarına yönelik genel iştaha rağmen direncini korudu: dolar endeksi 100,40 civarındaki yedi haftalık zirvesine yakın seyretmeye devam ederken, USD/JPY paritesi 157,40 seviyeleri civarında işlem gördü; bu, güçlü bir risk iştahı rallisinin normalde güvenli liman para birimlerine olan talebi azaltması beklendiği düşünüldüğünde sıra dışı bir kombinasyondu. Düşen petrol fiyatları ve gerileyen Hazine tahvili getirileri, yaklaşan ABD-Çin ve ABD-İran görüşmelerine ilişkin beklentiler de dahil olmak üzere daha geniş jeopolitik gelişmelerin yanı sıra hisse senetleri için ek destekleyici faktörler olarak gösterildi.

Bu rekor kapanış, Nasdaq'ın Haziran başından bu yana ilki; bu detay, mevcut yükselişin ne kadarının yapay zeka bağlantılı kazanç gücünün gerçek bir yeniden değerlemesini, ne kadarının ise büyüme hisseleri için aşırı satılmış ve tedirgin bir dönemden gelen bir toparlanmayı yansıttığını değerlendiren yatırımcılar için faydalı bir bağlam sunuyor. Pazartesi günkü hareketin büyük kısmı tek bir ürün lansmanı etrafındaki coşkuya dayandığından, rallinin kalıcılığı, Muse'un erken ivmesinin ve daha genel olarak yapay zeka ajanı temasının, tek seanslık bir duyarlılık sıçraması olarak sönmek yerine çip üreticileri ve bulut sağlayıcıları için somut talep sinyallerine dönüşmeye devam edip etmeyeceğine bağlı olacak.

Pazartesi günkü yükselişin ne kadarının tek bir katalizöre atfedilebileceği konusunda net olmakta fayda var. Meta'nın Muse lansmanı en belirgin manşet itici gücüydü, ancak yatırımcılar seans başlamadan önce oluşmakta olan destekleyici koşullar olarak düşen petrol fiyatlarına, gerileyen Hazine tahvili getirilerine ve genel olarak daha sakin bir jeopolitik ortama da işaret etti. Herhangi bir tek açıklamadan çok bu faktörler kombinasyonu, rallinin neden yalnızca Meta ve onun en yakın yapay zeka ajanı benzerleriyle sınırlı kalmayıp yazılım, yarı iletkenler ve bölgesel Asya piyasaları genelinde bu denli geniş bir kapsam kazandığının daha güvenilir bir açıklaması.

Bu hareket aynı zamanda yapay zeka ajanı temasının bu yıl varlık sınıfları arasında ne kadar sıkı bir şekilde bağlantılı hale geldiğini de gözler önüne seriyor. Tek bir sosyal medya şirketindeki bir tüketici ürünü lansmanı, yarı iletken hisselerini, endeks vadeli işlemlerini ve hatta Bitcoin'i aynı gün aynı yönde hareket ettirmeye yetti; yatırımcıların bu düzeydeki varlıklar arası korelasyonu bir tesadüf değil, mevcut piyasa yapısının bir özelliği olarak ele alması gerekiyor. Bu korelasyon iki yönlü işliyor: yapay zeka bağlantılı bir şirketteki iyi haber grubu nasıl yukarı çekebiliyorsa, ister Meta'dan ister onunla birlikte yükselen çip üreticilerinden birinden gelsin bir sekme de aynı varlıkları birlikte aşağı çekme potansiyeli taşıyor.

Endeks düzeyindeki pozisyonlanma açısından, rekor kapanış aynı zamanda neyin bir hayal kırıklığı sayılacağına dair eşiği de yükseltiyor. Nasdaq artık tüm zamanların en yüksek seviyesinde olduğuna ve ralli kalıcı yapay zeka ajanı talebi beklentileriyle desteklendiğine göre, bu haftaki öncü PMI verileri ve Meta Connect'ten gelecek her türlü ek ayrıntı dahil olmak üzere önümüzdeki veri noktaları, giderek daha iyimser bir taban çizgisine göre değerlendirilecek. Bu dinamik, sağlam bir dolar ve istikrarlı Hazine tahvili getirileriyle karakterize edilen temel ekonomik görünüm seanstan seansa dramatik biçimde değişmese bile, planlanan olaylar etrafında oynaklık riskini artırma eğiliminde.

Bunların hiçbiri rallinin risksiz olduğu anlamına gelmiyor. Büyük ölçüde tek bir şirketin ürün lansmanı üzerine inşa edilmiş bir rekor zirve, geniş tabanlı kazanç iyileşmesi üzerine kurulmuş bir zirveye kıyasla doğası gereği daha kırılgan ve yatırımcılar, Meta Connect'in yeni ayrıntılar sunamaması veya Meta ile birlikte yükselen çip üreticilerinden herhangi birinin önümüzdeki haftalarda hayal kırıklığı yaratan öngörüler açıklaması durumunda Pazartesi günkü hareketin kısmen geri sarılması ihtimaline karşı dikkatli olmalı. O zamana kadar, rekor bir Nasdaq kapanışı, daha güçlü bir Bitcoin ve dirençli bir dolar kombinasyonu, piyasayı bir sonraki planlanan veri turu ve merkez bankası açıklamalarıyla test edilecek olağandışı derecede geniş bir risk iştahı duruşunda bırakıyor.

Trading İçgörüsü

Yatırımcılar açısından, yazılım, yarı iletkenler ve Asya hisse senetlerinin yanı sıra daha güçlü bir Bitcoin'i de kapsayan Pazartesi günkü rallinin genişliği, öne çıkan endeks kazancının kendisinden daha önemli bir sinyal; çünkü bu durum, pozisyonlanmanın tek bir hisseye özgü bir olayı yansıtmaktan çok aşağı yönde gerilmiş olduğuna işaret ediyor. Yeni Nasdaq zirvelerine doğru bir hamle, muhtemelen bu haftaki Meta Connect etkinliği de dahil olmak üzere yapay zeka ile bağlantılı kazançlardan ve sermaye harcaması yorumlarından sürekli teyide ihtiyaç duyacak; çip hisselerinde bir tersine dönüş veya Muse'un indirme ivmesinde bir yavaşlama ise Pazartesi günkü hareketin yapısal değil duyarlılık odaklı olduğuna dair en net erken uyarı olacaktır. Hisse senedi rallisinin yanı sıra doların direnci de yakından izlenmeye değer: dolar endeksinin 100 seviyesinin altına kırılması, düşen petrol fiyatları ile yumuşayan Hazine tahvili getirilerinin makro anlatıya hakim olmaya başladığına işaret eder ve bu da muhtemelen risk varlıklarında daha fazla yukarı yönlü harekete destek verir; buna karşılık teknoloji hisselerindeki genişliğin zayıflamasıyla birlikte dolara yönelik yeniden bir talep artışı ise, bu hafta ilerleyen günlerdeki öncü PMI verileri ve planlanan Federal Rezerv açıklamalarına girerken endeks boğalarının izlemesi gereken daha temkinli bir kombinasyon olacaktır.