Sosyal medyada hikâye tek cümleye iniyor: eski kripto ETF’ler için %85 bitcoin ve ethereum kuralı öldü, bu yüzden yaklaşık 15 menkul kıymet olmayan token — Bitcoin Cash (BCH) dahil — için yeni ürün dalgası gelmeli. İşlevsel harita, iptal edilmiş tek bir yasa maddesi değil. Bir uygunluk merdivenidir: Eylül 2025 genel kote standartları, BTC/ETH’nin vaka bazlı incelemesinden daha hızlı bir yol açtı; araştırma ekranları zaten CFTC vadeli geçmişi olan tokenleri listeliyor; Nisan 2026 tarihli ayrı bir 85/15 çok varlıklı tasarım teklifi (2026 baharı haberlerinde hâlâ nihai değil) karma trust’ların nasıl kurulacağını şekillendiriyor — tek bir lansman tarihi garantilemeden.
Bu yapı evrilirken çekirdek kripto fiyatları için BTC ürün sayfası ve ETH ürün sayfasına bakın.
Öne çıkanlar
- Eylül 2025 genel kote standartları, eski ürün-ürün kapının en yavaş kısmını değiştirdi — her token için serbest geçiş değil.
- Perakendenin «%85 BTC/ETH kuralı öldü» ifadesi, bu dönüşü sonraki çok varlıklı 85/15 tasarım teklifiyle (uygun NAV tabanı) karıştırır; Mayıs 2026 açıklamalarında hâlâ incelemedeydi.
- Uygunluk merdivenine ve ürün yapısına bakın: çıpa (BTC/ETH) merkezde kalır; altcoin’ler vadeli/gözetim rotaları ve gerçek kote ister — manşet yetmez.
Eski bitcoin ve ethereum ETF kapısı neydi?
Yıllarca ABD spot kripto borsa erişimi fiilen vaka bazlı borsa başvurularına dayanan BTC-sonra-ETH hikâyesiydi. Her ürün genelde ayrı bir Section 19(b) inceleme yolu gerektiriyordu. Bu model bir avuç amiral trust için işleyebilirdi; ihraççılar Solana, XRP, çok tokenli sepet ve diğer yapıları sıraya dizince ölçeklenmedi.
Perakende kısaltması bu tarihi çoğu zaman «%85 BTC ve ETH kuralı»na sıkıştırdı — sanki her fon neredeyse tamamen bitcoin ve ether olmalıymış gibi. Pratikte bağlayıcı kısıt, kamuya açık bir «%85 yasa»dan çok, yalnızca BTC ve ETH’nin tam spot yolu tamamladığı yavaş, ürüne özel onay kültürüydü. Sosyal gönderiler bu kuralın «ölmüş göründüğünü» söylediğinde, genelde 2025 sonrası kote mimarisine tepki verirler; yürürlükten kalkmış bir paragrafa değil.
SEC gerçekte neyi değiştirdi?
17 Eylül 2025’te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, üç ulusal borsada Commodity-Based Trust Shares için genel kote standartlarını onayladı (SEC basın bülteni 2025-121). Bu standartları karşılayan uygun ürünler, Komisyona ürün-ürün Section 19(b) kural değişikliği sunulmadan kote edilip işlem görebilir — eski takvimi domine eden adım.
Aynı gün Reuters ve Investopedia haberi oylamayı, daha geniş spot kripto ürün setinin son büyük engelinin kalkması olarak çerçeveledi; erken anlatılar Solana, XRP ve Dogecoin sınıfı başvurulara işaret etti. Aynı standart döngüsünde Komisyon, Grayscale Digital Large Cap Fund’ın (çok varlıklı dijital large-cap ürün) kote ve işlem görmesini de onayladı — mimarinin artık yalnızca tek varlıklı BTC veya ETH olmadığını gösteren kanıt.
İkinci sütun 17 Mart 2026’da geldi: SEC, federal menkul kıymet yasalarının belirli kripto varlık ve işlemlere nasıl uygulandığını netleştiren bir yorum yayınladı (bülten 2026-30). Çağdaş CRS materyalinde özetlenen Komisyon çerçevesi, çoğu kripto varlığın kendisinin menkul kıymet olmadığı ve Bitcoin, Ether, XRP, Solana gibi dijital emtiaları dijital menkul kıymetlerden ayıran bir sınıflandırmadır. Bu sınıflandırma her tickera ETF damgası değildir — ama sosyal medyanın «sıradaki menkul kıymet olmayan kriptolar» dediği politika zeminidir.
Hangi tokenler hızlı şeritte?
Uygunluk bir piyasa yapısı testidir, pazarlama takvimi değil. Hukuk masalarının kullandığı genel standart özetlerine göre (Peirce Komiserinin 17 Eylül 2025 tarihli emtia bazlı ETP açıklamasında da tekrarlanır), bir emtia genelde gözetim yolu ister: ISG piyasasında işlem, en az altı aydır işlem gören CFTC regüle vadeli, veya halihazırda kote bir ETF üzerinden yeterli maruziyet (sıkça NAV’nin %40 yolu diye anlatılır).
Galaxy Research’ün 28 Ağustos 2025 «Fast-Tracking Digital Asset ETFs» notu, piyasa değeri üst kümesini (spot ürünü olan BTC ve ETH hariç) taradı ve hızlandırılmış kote kriterlerini karşılayan on tokeni belirledi: DOGE, BCH, LTC, LINK, XLM, AVAX, SHIB, DOT, SOL ve HBAR; ADA ve XRP kısa vadeli olarak tarif edildi. Bu ekran araştırmadır, düzenleyicinin lansman sırası değil — ama BCH odaklı thread’lerin «Bitcoin Cash sıradaki» demesinin tam nedenidir.
| Kova | Örnekler (araştırma / politika çerçevesi) | Trader okuması |
|---|---|---|
| Yerleşik spot çıpa | BTC, ETH | Ürün seti genişlese de likit kurumsal çekirdek |
| Galaxy hızlandırılmış ekran (BTC/ETH hariç) | DOGE, BCH, LTC, LINK, XLM, AVAX, SHIB, DOT, SOL, HBAR | Vadeli/gözetim geçmişi daha hızlı kote yolu destekler — garanti lansman tarihi değil |
| Aynı araştırma döngüsünde kısa vade | ADA, XRP (Galaxy tarifine göre) | Vadeli olgunlaşması ve başvuru ilerlemesine bakın; sosyal kesinlik değil |
| Çok varlıklı endeks yolu | Grayscale Digital Large Cap (Eyl. 2025 döngüsü) | Yeni mimari altında sepetlerin kote olabileceğini kanıtlar |
| 85/15 çok varlıklı tasarım (teklif) | Başvuru örnekleri uygun tarafta BTC, ETH, SOL, XRP çıpa gösterir | Karma trust’lar için portföy inşa kuralı — altcoin serbest geçiş değil |
Uygunluk ekranları vadeli piyasalar olgunlaştıkça ve başvurular güncellendikçe değişir. Çekirdek kotasyon: BTC · ETH.
85/15 teklifi gerçekte ne hakkında?
Nisan 2026’da bahar manşetlerinde yeniden beliren «%85 kuralı» esas olarak çok varlıklı bir tasarım eşiğidir — yalnızca bitcoin ve ether’in ürün olarak var olup olmayacağının yeniden yargılanması değil. BeInCrypto’nun 1 Mayıs 2026 rehberine (NYSE Arca başvurusu Rule 8.201-E özeti) göre önerilen çerçeve, trust’ın net varlık değerinin en az %85’ini zaten uygun varlıklarda, en fazla %15’ini uygun olmayan bir kolda tutmasını ister. Yahoo Finance ve AOL’un 28–29 Nisan 2026 başvuru özetleri kamu yorum penceresini aynı Nisan sonu döngüsüne yerleştirir.
BeInCrypto’nun Federal Register örneklerine okuması somuttur: yaklaşık %95’i bitcoin, ether, Solana ve XRP arasında dağıtılmış, küçük bir diğer dijital varlık kolu olan bir trust önerilen eşiği geçer; «çoğunlukla bitcoin» görünen ama büyük OTC call nosyoneli yükleyen bir yapı düşebilir (yürüyüşlerinde yaklaşık %71 uygun). Bu ürün mühendisliğidir; «alt yasak / alt serbest» ikilisi değil.
Kritik durum: 1 Mayıs 2026 açıklayıcısına göre 85/15 çerçevesi hâlâ SEC incelemesindeki bir borsa kural değişikliği teklifiydi — nihai Komisyon kuralı veya ürün onayı değil. Bunu «gelecek hafta on beş yeni ETF basılır» kanıtı saymak, hem başvuruyu hem sosyal başlığı abartır.
Kripto trader’lar sırada neye bakmalı?
Tek bir zafer manşetine değil, yapıya ve göreli talebe bakın.
Senaryo A — çok token yolu uzar. Genel standartları karşılayan daha fazla tek varlık veya sepet ürün kote olur; SOL/XRP/BCH sınıfı başvurular ilerler; 85/15 veya benzer tasarım kuralları ilerlerse çok varlıklı trust’lar uygun tarafı baskın tutmak için BTC/ETH (ve diğer uygun çıpa) kullanır. Bu piyasada, kote katalizörü gerçekse alt beta kısa pencerelerde öne çıkabilir — BTC ve ETH risk iştahı yükselen kripto betanın derinlik çıpası olmaya devam eder.
Senaryo B — yol daralır veya yavaş kalır. Çok varlıklı teklif takılır, kollar dar kalır veya yeni yapılar (ağır türev, ince gözetim geçmişi) uygunluk aritmetiğinde düşmeye devam eder. BTC ve ETH düzenlenmiş ürün AUM’unun ve daha temiz kurumsal anlatının büyük kısmını tutar; altcoin’ler «sıradaki ETF» umudundan çok yerel kripto likiditesiyle işlem görür.
Senaryo A, «standartlar onaylandı» gürültüsünü gerçek kote ve ikincil piyasa hacmi izlemezse hızlı bozulur. B, BTC/ETH dışı ürün kümesi temiz kote olup gözetim hikâyesini bozmadan ölçülebilir akış çekerse hızlı bozulur. Her iki durumda da sosyal kesinliği duygu termometresi sayın — sonra uygunluk merdiveni ve gerçekten işlem gören ürünle doğrulayın.
Sonuç
Eski dünya gerçekten dardı: spot erişim uzun bir BTC ve ETH tüneliydi. Yeni dünya daha geniş — genel kote standartları, daha net menkul kıymet olmayan sınıflandırma, BCH ve akranlarını yapısal olarak daha hızlı yola koyan araştırma ekranları ve ayrı bir çok varlıklı 85/15 tasarım tartışması. Hiçbiri garantili lansmanların ücretsiz takvimi değildir. Trader için kalıcı alışkanlık, her yapısal hikâyedekiyle aynıdır: mimariyi, onayı ve akışları ayırın; BTC ve ETH’yi likit referans tutun; haritayı manşetler değil kote listeleri değiştiğinde güncelleyin.