Wall Street teve uma de suas sessões mais fortes do trimestre na quinta-feira, com o Nasdaq Composite disparando 1.4%, para 26,584.06 pontos, o S&P 500 subindo 1.1%, fechando em 7,747.71 pontos, e o Dow Jones Industrial Average avançando 624 pontos, ou 1.2%, para 53,686.11 pontos. A alta foi ampla o suficiente para atingir praticamente todos os cantos do mercado, das gigantes de tecnologia aos setores cíclicos, e aconteceu apenas uma sessão antes de um relatório de emprego que os investidores veem amplamente como o próximo grande teste para a narrativa de corte de juros que impulsiona o movimento.

A faísca veio do Federal Reserve. O diretor Christopher Waller sinalizou que poderia apoiar a manutenção dos juros inalterados em setembro, caso os próximos dados de inflação continuem mostrando um alívio na pressão de preços. Esse comentário afastou a precificação do mercado de uma alta de juros praticamente certa, com os investidores agora vendo as chances de um aumento em setembro como praticamente uma moeda no ar, depois de começarem a semana na casa dos 60% e poucos. Os rendimentos dos Treasuries recuaram de máximas de vários anos com essa mudança, o que aliviou a pressão sobre as avaliações das ações e deu às ações de crescimento, em particular, mais espaço para subir, já que uma taxa de desconto menor torna seus lucros futuros mais valiosos em dólares de hoje.

A Nvidia contribuiu para o momentum do dia depois de concordar em adquirir a plataforma de IA de código aberto Hugging Face por $12.9 bilhões, um dos maiores negócios já feitos pela fabricante de chips. As ações registraram apenas um ganho modesto com a notícia, subindo cerca de 1.8%, o que sugere que os investidores ainda estão avaliando as implicações estratégicas da expansão da Nvidia dos chips para a infraestrutura de desenvolvedores de IA, em vez de tratarem o negócio como um impulsionador imediato de lucro.

A Broadcom foi um dos papéis mais observados da sessão depois de divulgar seus resultados trimestrais. A empresa entregou um trimestre acima do esperado e com elevação de guidance, projetando receita do quarto trimestre em cerca de $17.4 bilhões e elevando sua previsão de receita com semicondutores para IA para aproximadamente $6.2 bilhões no próximo trimestre, além de divulgar um grande novo pedido de chips de IA. Apesar do guidance forte, a reação das ações foi discreta, em vez de fortemente positiva, um lembrete de que, nesta temporada de balanços, o tamanho da superação importa menos do que o fato de ela superar um patamar de expectativas já elevado.

A Tesla foi outro destaque, com as ações subindo mais de 5% na mesma semana em que a empresa abriu seu serviço de robotáxi Cybercab para passageiros do público em áreas limitadas de Austin. Reguladores de segurança dos Estados Unidos agora avaliam a iniciativa, acrescentando uma subtrama regulatória a um movimento das ações que também reflete o entusiasmo mais amplo do mercado com os avanços em veículos autônomos.

Em outras partes do setor de tecnologia, a Snowflake estendeu sua força pós-balanço, com as ações subindo cerca de 16.6% depois que uma superação impulsionada pela IA e uma previsão anual revisada para cima elevaram o sentimento entre pares do setor de software, incluindo Salesforce, ServiceNow e Adobe. A leitura é consistente com o tema mais amplo da semana: empresas que demonstram uma aceleração real de receita impulsionada pela IA estão sendo recompensadas, enquanto aquelas que apenas prometem ganhos futuros com IA enfrentam um patamar mais exigente.

Tudo isso transforma o relatório de empregos não agrícolas de agosto, que sai na sexta-feira, no fator decisivo para os próximos passos do mercado. Os economistas esperam amplamente uma recuperação para cerca de 56,000 novas vagas, depois da queda surpreendente de 23,000 em julho, com o desemprego previsto para se manter perto de 4.1%. Um resultado mais forte do que o esperado poderia reviver as apostas de alta de juros em setembro e pressionar as ações de crescimento que lideraram a alta de quinta-feira, enquanto um resultado mais fraco poderia reforçar a tese de uma pausa, mas também alimentar preocupações sobre o ritmo do crescimento econômico. As ações asiáticas acompanharam a alta de Wall Street durante a noite, os títulos globais se estabilizaram, e o índice do dólar se manteve perto de 99, enquanto o iene se fortaleceu para perto de 155,50 ienes por dólar, em meio a expectativas crescentes de aperto monetário por parte do Banco do Japão.

Os mercados de commodities refletiram um embate semelhante entre o otimismo com o crescimento e a cautela geopolítica. O ouro se manteve perto de $4,470 a onça, depois de se recuperar cerca de 2% na sessão anterior, o Bitcoin foi negociado perto de $81,000, e o petróleo Brent oscilou perto de $95.70, no caminho para um ganho semanal acima de 7%, enquanto as tensões entre os Estados Unidos e o Irã mantinham um prêmio de risco nos mercados de energia. Esses níveis devem ser lidos como uma fotografia do momento, e não como uma faixa consolidada, já que os três ativos continuam sensíveis a manchetes que mudam rapidamente às vésperas do fim de semana.

Para os investidores, a sessão de quinta-feira teve menos a ver com uma única manchete e mais com o fato de o mercado conseguir equilibrar três narrativas ao mesmo tempo: um Fed que parece mais próximo do fim do ciclo de altas, um ciclo de balanços de IA que continua recompensando a execução genuína, e um relatório de emprego que poderia validar ou desfazer as duas histórias em 24 horas. A amplitude do avanço de quinta-feira é o sinal mais animador para quem está acompanhando se esta alta tem durabilidade, já que a participação ampla historicamente se sustenta melhor do que ganhos concentrados em um punhado de gigantes de tecnologia.

O posicionamento para sexta-feira reflete essa tensão. Os mercados de opções estão precificando um movimento maior do que o normal em torno da divulgação do relatório de emprego, e os investidores que querem se expor ao resultado sem escolher uma única ação vencedora estão cada vez mais olhando para o nível dos índices, onde o ganho amplo de quinta-feira em tecnologia, indústria e small caps sugere que o mercado está preparado para uma oscilação em qualquer direção, e não para um resultado unilateral.

Os sinais entre diferentes classes de ativos confirmaram, de modo geral, o movimento das ações. O recuo nos rendimentos dos Treasuries reduziu o apelo relativo de caixa e títulos de curta duração em relação às ações, enquanto um dólar mais estável e um iene mais firme apontaram para uma preocupação imediata reduzida com um movimento cambial desordenado antes da divulgação dos dados de emprego. Os mercados de energia foram a exceção, com a alta do Brent rumo a um ganho semanal acima de 7%, um lembrete de que o prêmio de risco geopolítico pode compensar parte do alívio desinflacionário vindo do mercado de trabalho e dos comentários do Fed, mantendo o risco de inflação geral sem ser totalmente descartado, mesmo com a narrativa da trajetória de juros se tornando mais branda e favorável a cortes.

A rotação setorial dentro da alta de quinta-feira também merece atenção até a divulgação do relatório de emprego. Ações de software e infraestrutura de IA lideraram, impulsionadas pelos catalisadores de balanços de Nvidia, Broadcom e Snowflake, enquanto a presença de ganhos em áreas mais cíclicas e sensíveis a juros sugere que o avanço não foi puramente uma história das gigantes de tecnologia. Essa participação mais ampla é geralmente vista como um sinal mais saudável para a durabilidade de uma alta do que uma liderança concentrada, embora um relatório de emprego forte o suficiente para reviver apostas agressivas de alta de juros pudesse rapidamente estreitar essa liderança de volta ao mesmo pequeno grupo de beneficiários de IA que dominou o início do ano.

Insight de Trading

A ampla alta de quinta-feira deixa o mercado precificando uma decisão apertada do Fed em setembro, e o relatório de emprego de sexta-feira é o catalisador que pode confirmar ou desfazer essa expectativa. Um resultado de emprego mais forte reviveria as apostas de alta de juros e pressionaria as ações de crescimento que lideraram o avanço, enquanto um resultado mais fraco reforça a tese de uma pausa.