나스닥 100 선물이 월요일에 1.3% 상승했다. 투자자들이 인공지능 관련 종목을 저가에 사들였고, 이는 지수를 5.5%까지 밀어냈던 일주일간의 하락을 멈추게 했다. 이번 반등은 실적 발표가 다시 한 번 인공지능 흐름을 시험할 이번 주를 긍정적으로 시작하는 모습이다. 트레이더들은 이 움직임을 지속된 약세 뒤에 나타난 안도 랠리로 평가했고, 미국 선물이 거래를 시작하자마자 저가 매수세가 대규모로 돌아왔다. 장 초반부터 분위기는 긍정적이었고, 상승폭은 마감까지 이어지면서 지켜졌다.
S&P 500 선물은 0.5% 오르고 다우존스 산업평균 선물은 0.17%, 즉 87포인트 상승했다. 반도체 종목을 추적하는 상장지수펀드는 미국 장전 시간에 3.6% 급등하며 지난주 반도체 주식 폭락 이후 10거래일 만에 처음으로 일일 상승을 기록할 것으로 보인다. 반도체 종목의 회복은 매도세가 일단락됐다는 가장 분명한 신호였고, 가장 큰 낙폭을 기록한 종목에 가장 강한 매수세가 몰렸다. 참여가 넓어진 점에서 이 움직임이 몇명 대형주로의 좁은 순환매에 그치지 않았다는 의미다.
이번 회복은 주목받는 반도체 지수가 2008년 이후 가장 긴 하락 연속 기록을 낸 직후 나왔다. 변동성 지수는 장중 4개월 만의 최고치를 찍은 뒤 후퇴했고, 이는 트레이더들이 최근 매도 물결 이후 자신감을 되찾고 있음을 시사한다. 내재변동성 하락은 랠리만큼 중요한 신호다. 파생상품 시장이 안정되면 자산운용사 매수세가 다시 돌아오는 경향이 있기 때문이다. 트레이더들은 지난주 하락 이후 포지션이 지나치게 방어적으로 바뀌면서, 매도 압력이 완화되자 급격한 반전의 여지가 생겼다고 지적했다.
이번 주 분주한 실적 발표는 인공지능 흐름에 대한 핵심 시험이 될 것이다. 주요 기술 기업들이 실적을 발표하면서 인공지능 인프라에 대한 대규모 자본 지출이 매출 성장으로 이어지고 있는지가 드러날 전망이다. 투자자들은 특히 클라우드와 데이터센터 부문에서 지출이 가시적인 성과를 내고 있는지 주시할 것이다. 앞으로 몇 분기에 대한 가이던스도 발표 수치만큼 중요하다. 시장은 지속 가능한 성장의 근거가 있을 때만 프리미엄을 지불할 의향이 있어 왔기 때문이다.
월스트리트 스트래티지스트들은 최근 저가 매수세가 기관 투자자들이 여전히 인공지능 테마에 집중하고 있음을 보여준다고 지적한다. 지난주 매도는 기술의 잠재력에 대한 근본적 재평가가 아니라 차익 실현에 따른 것이었다. 반등은 매도 세력이 돌아올 때마다 매수가 나서는 패턴이 올해 내내 시장을 지배해 왔음을 보여준다. 여러 데스크는 롱전략 계정이 매수 측에서 가장 활발한 참여자 중 하나였다고 전했다. 이는 단기 투기보다는 장기적 접근을 뜻한다.
유럽 증시는 엇갈렸다. 프랑스에서 폭력 시위가 이어진 주말 이후 스톡스 600 지수는 0.9% 하락했다. 아시아 증시는 거래 시작 시 하락이 예상됐지만 선물은 저녁 세션 강세를 시사했다. 호주의 S&P/ASX 200 지수는 0.3% 올랐다. 지역별 차이는 전 세계적인 위험 선호 심리보다는 각국의 정치·경제적 압력이 반영된 결과였고, 트레이더들은 미국 세션이 결국 이번 주 나머지 방향을 정할 것이라고 말했다. 유럽의 거래량은 평균 아래였는데, 대서양 건너에서 새로운 모멘트가 나오길 기다리는 동안에는 흔한 현상이다.
유가는 5개월 만의 최고치를 찍은 뒤 하락하면서 에너지 비용과 인플레이션에 대한 우려를 완화시켰다. 유가 하락은 기업 수익성과 소비자 지출에 대한 부담을 덜어주며 주식을 지지했다. 달러도 약세를 보이며 위험 자산에 추가 지지를 제공했다. 달러가 약해지면 다국적 기술 기업의 실적 전망이 개선되는 경향이 있다. 이들 기업의 상당 부분의 매출이 미국 밖에서 발생하기 때문에 통화가 하락하면 환산되는 달러가 늘어나기 때문이다. 에너지 관련 종목은 원유 하락을 따라 몇 안 되는 약세 종목에 속했다.
애널리스트들은 시장이 이제 실적이 다음 큰 방향을 결정할 중요한 국면에 들어섰다고 지적한다. 기술 기업들이 인공지능 투자 성과를 입증할 수 있다면 랠리가 재개될 수 있다. 반대로 실적이 기대에 못 미치는 조짐이 보이면 또 한 차례 매도가 이어질 수 있다. 기술주가 강세를 보인 뒤 예상치를 상회해야 한다는 기준은 높아졌고, 이미 상향 서프라이즈에 익숙해진 투자자들을 만족시키기에는 그저 시장 예상에 부합하는 결과도 부족할 수 있다. 따라서 앞으로 몇 거래 기간은 인공지능 투자 흐름의 지속 가능성을 가늠하는 중요한 시험대로 읽혀야 한다.
옵션 시장에서는 상방향 노출에 대한 수요가 늘어난 것으로 나타났다. 콜 거래량이 3주 만에 가장 높은 수준까지 올랐다. 트레이더들은 최근 반등이 이어지길 기대하는 자세를 보이지만 변동성이 높은 환경에서 신중한 태도를 유지하고 있다. 내재변동성은 지난주 최고점에서 낮아졌지만 여전히 높은 수준이며, 이는 방향에 대한 낙관과 폭에 대한 불확실성이 공존함을 의미한다. 옵션 시장의 스큐는 콜 쪽으로 기울었는데, 기초 여건이 개선될 때 이는 종종 추가 상승의 전조로 작용한다.
기술적 관점에서 보면 나스닥 100은 30,000에서 핵심 지지력을 시험하고 있다. 이 수준을 확실히 하향 이탈하면 29,500을 다시 시험하는 길이 열릴 수 있다. 반대로 30,500을 되찾으면 최근 상승 흐름으로 돌아섰다는 신호가 되며 추가 매수세를 끌어들일 수 있다. 모멘텀 지표는 과매도 구간에서 오르기 시작했고, 단기 이동평균선 위로 지속적으로 올라서면 조정 국면이 끝났다는 관점을 강화할 것이다. 반등 과정의 거래량은 적은 편이라 참여가 늘기 전까지는 돌파 논리가 입증되지 않은 상태다.
전망을 보면 앞으로 몇 거래 기간은 실적 발표, 거시 데이터, 중앙은행 발언이 주목을 다투면서 변동성이 커질 것으로 예상된다. 무거운 이벤트 리스크와 발표 사이의 얇은 유동성이 겹치면서 가격 변동은 양방향으로 과장될 수 있다. 트레이더들은 기술주 실적이 대부분 마무리될 때까지 시장이 방어적으로 거래될 가능성이 높고, 그 뒤에야 더 분명한 흐름이 나타날 것이라고 말했다. 실적 일정이 촘촘하게 이어지는 만큼 방심할 여지가 거의 없다.
전반적으로 시장은 지난주 변동성 이후 안정을 되찾은 모습이다. 저가 매수세와 유가 하락이 단기 지지를 제공했지만, 인공지능 흐름이 상승 궤도를 재개할 수 있을지, 아니면 추가 횡보가 필요할지는 실적 주간의 결과가 판가름할 가능성이 크다. 지금은 반등이 어느 정도 신뢰를 회복시켰지만, 이 움직임의 지속성은 궁극적으로 기업 실적이 올해 내내 해당 섹터를 이끈 낙관론을 입증할 수 있는지에 달려 있다.
거래 인사이트
나스닥 100이 반도체 급락 이후 반등하고 있으며 선물은 1.3% 상승했다. 주요 지지력은 30,000이다. 방향은 실적 주간에서 결정될 것으로 보인다.