MLP Penjelasan rinci tentang perbendaharaan: Menjadi mitra likuiditas dan berbagi biaya platform

perkenalan

Bagi sebagian besar pengguna, platform adalah tempat bertransaksi. MLP Departemen Keuangan telah membalikkan peran ini: Anda bukan lagi yang membayar biaya penanganan, namun yang memungut biaya penanganan. Dengan menyetorkan USDC ke brankas, Anda menjadi Mitra Likuiditas - memberikan dukungan finansial untuk aktivitas perdagangan platform dan berbagi pendapatan biaya yang dihasilkan oleh bagian aktivitas ini.

Panduan ini akan menjelaskan dengan jelas apa itu MLP treasury, bagaimana mekanisme pembagian biaya, T+1 apa arti akrual bunga sederhana dalam praktiknya, mengapa periode lock-in 4 hari ada, dan di mana letak risiko sebenarnya. Setelah membacanya, Anda dapat menilai apakah MLP cocok untuk "peran yang Anda inginkan untuk dimainkan oleh dana ini".

1. Apa itu MLP

MLP adalah kumpulan dana USDC pada platform, yang digunakan untuk mendukung aktivitas perdagangan inti - sama seperti pembuat pasar yang memberikan kuotasi dan menyerap aliran transaksi. Ketika pedagang membuka dan menutup posisi, platform menerima biaya transaksi dan pendapatan lainnya; sebagian dari pendapatan ini akan diumpankan kembali ke deposan MLP.

Anggap saja seperti ini: pedagang dan MLP deposan duduk di meja yang sama - pedagang membayar, dan USDC yang Anda depositkan ke MLP berbagi bagian mereka dari uang yang dibayarkan. Semakin besar volume transaksi yang diproses oleh platform, semakin banyak pula pendapatan yang diperoleh Departemen Keuangan; semakin kecil volume transaksinya, semakin sedikit pendapatan yang diperoleh Departemen Keuangan.

Ini adalah posisi nyata dengan eksposur nyata, bukan rekening deposito dengan suku bunga tetap. Penghasilan akan bervariasi berdasarkan aktivitas platform; dalam kondisi pasar yang tidak biasa (lihat di bawah untuk rinciannya), bahkan mungkin ada hambatan jangka pendek. Ini adalah produk berbasis pendapatan, bukan jaminan simpanan.

2. Bagaimana cara kerja pembagian biaya?

Menentukan berapa banyak penghasilan Anda terutama bergantung pada tiga hal:

Pendapatan biaya platform. Biaya transaksi, pendapatan terkait tingkat pendanaan, dan aliran pendapatan lainnya dikumpulkan ke dalam suatu kumpulan, yang sebagian jelas dialokasikan kepada deposan MLP.

Bagian Anda dari perbendaharaan. Saat Anda menyetor, Anda akan mendapatkan sertifikat yang mewakili kepemilikan proporsional Anda di MLP. Pendapatan didistribusikan secara pro-rata – deposan yang memegang 1% dari total pendapatan di brankas menerima 1% dari total alokasi.

Durasi penyimpanan. Pendapatan ditambahkan ke bagian Anda setiap hari dan diselesaikan sebagai bunga sederhana T+1 (dijelaskan secara rinci di bawah). Akrual bunga akan berhenti pada hari penarikan dimulai.

Karena imbal hasil berasal dari aktivitas ekonomi riil dan bukan komitmen tetap, APY (tingkat imbal hasil tahunan) akan berfluktuasi seiring berjalannya waktu—imbal hasil yang lebih tinggi selama periode aktif dan imbal hasil yang lebih rendah selama periode tenang. Sebagian besar platform akan memublikasikan pengguliran terbaru APY (seperti 7 hari terakhir atau 30 hari terakhir), sehingga Anda dapat melihat jumlah aktual yang diterima oleh penyimpan - ini jauh lebih berguna daripada "fasad APY".

3. Jelaskan "T+1 bunga sederhana" dalam bahasa sehari-hari

"T+1" adalah singkatan dari industri penyelesaian keuangan: bunga yang dihasilkan pada hari T akan diselesaikan ke akun Anda pada hari T+1 - biasanya pada hari perdagangan berikutnya, dan platform ini biasanya pukul 00:00 UTC pada hari berikutnya.

“Bunga sederhana” berarti bunga hanya dihitung berdasarkan pokok yang Anda setorkan dan tidak akan digabungkan secara otomatis. Dengan kata lain, deposit sebesar US$10.000 menghasilkan bunga sederhana tahunan sebesar 8%, dan jumlah bunga harian stabil selama periode deposit Anda - 10.000 hari ini tidak akan menjadi 10.022, dan bunga akan terus bertambah pada 10.022 besok - kecuali Anda secara aktif menyetorkan bunga tersebut lagi.

Jika Anda menginginkan bunga majemuk, Anda dapat melakukannya secara manual: setiap kali bunga datang, setorkan bagian ini ke brankas. Sebagian besar deposan akan menemukan bahwa perbedaan antara bunga sederhana dan bunga majemuk dalam jangka pendek tidaklah besar, dan T+1 manfaat penyelesaian yang "jelas dan dapat diprediksi" jauh melebihi pendapatan bunga majemuk marjinal ini.

4. Periode penguncian 4 hari

Setelah melakukan deposit MLP, USDC Anda akan dikunci selama 4 hari. Jika setoran tambahan dilakukan selama periode penguncian, waktu pembukaan semua setoran akan dihitung ulang berdasarkan waktu setoran terakhir. untuk menarik uang tunai. Ini adalah mekanisme terpenting yang harus Anda pahami sebelum melakukan deposit.

Mengapa periode lock-in ada? Yang disediakan brankas adalah likuiditas untuk mendukung transaksi. Jika deposan dapat segera menarik dana pada saat terjadi tekanan, MLP ini sama sekali bukan "likuiditas yang dapat diandalkan" - hal ini akan memperkuat dan bukannya meredam guncangan pasar. Penguncian selama 4 hari memastikan jendela stabilitas minimum untuk dana, dan mekanisme inilah yang membuat "pendapatan biaya berbagi" layak secara ekonomi - tanpa periode penguncian, tidak ada pendapatan premi yang dapat dibagikan.

Apa arti lockdown dalam praktiknya:

Hari 0: Anda deposit, dana masuk, dan bunga mulai dihitung T+1.

Hari 1–4: Tidak ada penarikan. Namun Anda tetap dapat melihat saldo dan penghasilan yang masih harus dibayar.

Mulai dari hari ke-4: Anda dapat melakukan penarikan kapan saja, dan biasanya akan selesai dengan cepat setelah inisiasi.

Poin kuncinya: hanya setorkan dana yang dapat Anda simpan minimal 4 hari. Rasa frustrasi sebagian besar pengguna MLP berasal dari "tiba-tiba menghadapi harga pasar dan ingin menariknya, namun ternyata mereka tidak dapat menariknya."

5. Risiko Nyata

Gudang bagi hasil bukanlah rekening simpanan - berpura-pura sebagai rekening simpanan adalah cara paling umum yang membuat deposan dirugikan. Tiga jenis risiko perlu dipahami:

Pendapatan berfluktuasi. Penghasilan bergantung pada aktivitas platform. Tidak ada jaminan APY. Kondisi pasar yang tenang akan menghasilkan imbal hasil yang jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata saat ini.

Resiko kemunduran pada kejadian ekstrim. MLP adalah dukungan finansial untuk transaksi platform. Dalam kondisi pasar yang jarang terjadi dan ekstrem, jika kerugian bersih yang dihasilkan oleh mekanisme likuidasi dan dana asuransi untuk sementara melebihi pendapatan biaya, nilai bersih brankas mungkin mengalami retracement jangka pendek. Dalam jangka panjang, pendapatan iuran dirancang untuk mengimbangi dan melampauinya - namun Anda mungkin memang mengalami siklus penurunan dan pemulihan nilai bersih perbendaharaan secara berkala.

Risiko Likuiditas/Penguncian. Jendela lockdown selama 4 hari tidak dapat dinegosiasikan. Jika Anda membutuhkan uang selama periode ini - untuk margin call, peluang, keadaan darurat - dana ini tidak akan tersedia.

Kerangka kerja yang bermanfaat: Pengembalian MLP mencerminkan kinerja jangka panjang ekonomi platform. Ketika ekosistemnya sehat, maka keuntungannya nyata dan menarik; ketika berada di bawah tekanan, Anda juga berbagi paparan platform yang sebenarnya. Kedua belah pihak adalah bagian dari kesepakatan.

6. Proses praktis deposit MLP

Selesaikan setoran pertama:

Pastikan Anda memiliki USDC di akun perdagangan Anda. Vault hanya menerima USDC.

Spesifikasi Deposit dan Penarikan - Persyaratan Mata Uang: MLP hanya menerima deposit dari USDC.

Masuk ke halaman "Vault" di bawah "Manajemen Keuangan".

Lihat APY saat ini dan riwayat penghasilan terkini. Ini memberi tahu Anda berapa banyak sebenarnya yang diterima deposan baru-baru ini - ini adalah referensi ke depan paling jujur ​​yang bisa Anda dapatkan.

Isi jumlah setoran. Pastikan Anda dapat menyimpan uang tersebut setidaknya selama 4 hari.

Periksa dan konfirmasi. Ini akan dianggap final setelah konfirmasi. Bagian Anda di MLP akan muncul di saldo kas dan perhitungan bunga akan dimulai.

Perhatikan tapi jangan ribut. Pendapatan harian otomatis diselesaikan T+1. Anda tidak perlu melakukan apa pun, uang terus menghasilkan bunga.

Saat Anda perlu menarik uang (setelah periode penguncian 4 hari), masuk ke halaman yang sama untuk memulai penarikan - dana akan dikembalikan ke saldo transaksi USDC Anda.

7. Siapa yang cocok untuk MLP - dan siapa yang tidak cocok

Situasi yang cocok:

Anda memegang USDC dan tidak memiliki rencana yang jelas untuk menggunakannya dalam 4 hari ke depan atau lebih.

Anda dapat menerima pengembalian yang berfluktuasi dan penarikan kecil dalam keadaan ekstrem - dengan imbalan suku bunga yang lebih tinggi daripada produk saat ini.

Anda menginginkan posisi pasif yang mengikuti pertumbuhan aktivitas platform secara keseluruhan dan tidak terikat pada harga aset tertentu.

Situasi yang tidak sesuai:

Anda adalah pedagang aktif dan uang ini mungkin perlu disebut sebagai margin kapan saja.

Anda tidak dapat menerima risiko penarikan sama sekali - produk Earn saat ini lebih konservatif.

Anda membutuhkan uang itu pada hari yang sama atau hari berikutnya karena alasan apa pun.

Kriteria paling bersih: "Jika saya menyetor uang ini, bahkan jika sesuatu yang tidak terduga terjadi pada pasar, dapatkah saya menyimpannya setidaknya selama 4 hari?" Jika jawabannya tidak jelas "ya" - hematlah lebih sedikit, atau beralihlah ke Penghasilan saat ini.

Sumber pendapatan: alokasi biaya transaksi dan tingkat pendanaan yang dicegat oleh lindung nilai strategis. T+1 Penyelesaian harian (berdasarkan tampilan halaman real-time dan penyelesaian aktual sistem) menggunakan perhitungan bunga sederhana. Penghasilan harian dihitung secara mandiri dan tidak dimasukkan dalam setoran hari berikutnya. Tingkat pengembalian tahunan didasarkan pada kinerja pasar sebenarnya dan tidak membuat komitmen tetap.

Periode penguncian adalah 4 hari, tergantung pada tampilan halaman secara real-time dan penyelesaian aktual sistem. Jika setoran tambahan dilakukan selama periode penguncian, waktu pembukaan seluruh saldo akan dihitung ulang berdasarkan jumlah terakhir.

Batas setoran, tingkatan poin, dan jumlah setoran minimum tunduk pada tampilan di halaman brankas. Jumlah deposit dikaitkan dengan level poin - semakin tinggi poinnya, semakin besar proporsi yang dapat disetorkan. Poin dapat diperoleh melalui transaksi dan mereferensikan teman.

Peringatan risiko: Vault mengadopsi strategi perdagangan aktif, dan pengembalian tidak dijamin. Anda mungkin kehilangan sebagian atau seluruh pokok pinjaman Anda, dan kerugian tersebut tidak akan diberi kompensasi. Harap konfirmasikan bahwa Anda memahami dan menerima risikonya sebelum menyetor.

Vault sepenuhnya terisolasi dari transaksi dan tidak mempengaruhi posisi atau margin. Transfer selesai secara instan dan tidak ada biaya.

Apakah ada biaya untuk transfer internal? Tidak. Transfer antara saldo perdagangan dan brankas tidak dikenakan biaya.

HSF: Dana strategi lindung nilai dan stabilitas ekologi. HSF adalah dana pengendalian risiko independen yang secara aktif mengelola keseluruhan risiko platform. Gunakan strategi pembentuk pasar untuk mengimbangi tekanan inventaris dan melindungi keamanan kumpulan likuiditas dalam kondisi pasar yang ekstrem. MLP menyediakan likuiditas, HSF mengelola risiko - keduanya bekerja sama untuk memastikan pengoperasian platform yang stabil dalam kondisi pasar apa pun.

8. Tinjauan cepat

Empat poin terpenting untuk diingat dari panduan ini:

MLP adalah gudang likuiditas USDC platform. Deposan menjadi mitra likuiditas dan berbagi pendapatan biaya transaksi platform.

Pendapatan berasal dari aktivitas platform nyata dan akan berfluktuasi seiring waktu - tinggi selama periode aktif APY dan rendah selama periode tenang. Tidak ada jaminan tetap.

T+1 Bunga sederhana - bunga dihitung setiap hari pada pokok dan diselesaikan pada hari berikutnya.

Periode lock-in selama 4 hari tidak dapat dinegosiasikan – di sinilah manfaat premi ada. Hanya setorkan uang sebanyak yang Anda bisa muat dengan nyaman di seluruh jendela.

Peringatan risiko

MLP Perbendaharaan adalah produk berbasis pendapatan yang pengembaliannya terkait dengan aktivitas perdagangan platform dan menanggung risiko pasar dan likuiditas nyata, termasuk kemungkinan penarikan. Penghasilan berfluktuasi, dan riwayat APY tidak mewakili penghasilan masa depan. Deposit dalam periode lock-in tidak dapat ditarik. Mekanisme yang dijelaskan dalam panduan ini mencerminkan parameter platform saat ini dan dapat disesuaikan di masa mendatang; harap selalu mengacu pada dokumen resmi sebelum menyetor. Hanya setorkan uang yang Anda mampu untuk tidak digunakan untuk sementara waktu dan mampu untuk kehilangannya.