美元指数周一维持在 102.40 附近，略低于两周高点，因市场参与者在美联储稍后公布政策决定前采取谨慎立场。日涨幅 0.3% 使美元指数徘徊在 102 关口上方，交易员预计，如果美联储声明的语气比预期更强硬，美元指数可能会突破。人们普遍预计美联储将保持政策利率稳定，重点将转向今年剩余会议的预计路径。
利率预期已成为美元定价的主要驱动力，随着投资者权衡美联储的下一步行动，美国10年期国债收益率接近5%。美国国债和可比主权债务之间的收益率差异继续支撑美元，美联储的点阵图预测将受到仔细审查，以了解对目前约为 85% 的 12 月加息概率的任何修正。鹰派持有表明信念并保持 12 月概率上升 85%，可能会在感恩节假期前推动美元指数升至 103.30。
欧元区经济走向相反的方向，欧元/美元测试1.1120附近的新月度低点，因为欧元面临能源成本和政治不确定性的双重阻力。法国财政担忧加剧了欧元下滑的风险溢价，预计未来一年的预算赤字将超过6%。欧洲央行周四的会议增添了另一个催化剂，因为投资者正在寻找任何表明欧洲央行可能落后于通胀曲线的信号，通胀持续高于目标约2.6%。
英镑也面临压力，英镑/美元维持在1.33附近，因周三预算公布前英国国债收益率小幅走高。The Chancellor's fiscal statement is expected to include a modest increase in public spending, which markets interpret as inflationary given the Bank of England's current pause in rate cuts.The BoE's MPC meets in two weeks, and the combination of a GBP/USD level near 1.33 and a firm dollar sets up a challenging environment for the pound in the near term.
日元面临类似压力，由于日本央行维持收益率曲线控制框架，美元/日元维持在157.90附近。157.90水平代表着日本当局历史上出现干预威胁的关键拐点，而日本财务省反复警告过度波动，使得日元跌势保持在受控区间内。美元/加元位于 1.4060 反映了美国经济相对于加拿大商品出口的相对实力。
大宗商品市场为宏观形势增添了另一个维度。由于中东供应担忧持续存在，油价再度上涨，布伦特原油价格维持在每桶$85以上。经济、黄金、石油类别对能源成本和利率政策之间的相互作用特别敏感，而美联储将通胀率持续保持在约2.6%的特征不仅会影响美元，还会影响最近几周一直难以找到出价的更广泛的大宗商品综合体。
美联储将于周三下午 2 点做出政策决定。ET是主要催化剂，经济学家预计委员会将联邦基金利率目标范围维持在5.25%至5.50%。关键变量是经济预测摘要中预计降息的次数，交易者用它来校准 12 月加息概率。CME FedWatch 工具显示，大约 85% 的市场参与者预计年底前至少还会有一次加息，这使得声明的基调成为关键变量。
周四公布的一系列一级数据将考验美元的弹性。第三季度 GDP 提前预估和 9 月份个人消费支出报告（美联储首选的 12 个月通胀指标为 3.1%）均于美国东部时间上午 8:30 公布。经济学家预计，核心个人消费支出通胀率将接近 3.1%，这一数字对于降息定价以及美元在今年剩余时间内的走势至关重要。
标准普尔 500 指数也是美元交易的一个关键因素，尽管科技股上涨支撑了纳斯达克指数，但该指数周五收于 7,623.68 点，本周下跌 0.8%。每周下跌 0.8% 反映出美元走强正在吸走股市动能，而 7,600 点至 7,680 点区间已成为方向性信念的主要战场。7,650 点附近的 200 天移动平均线现在充当着利率不确定性占主导地位时指数围绕其振荡的重心。
欧洲央行和日本央行的决定为美元的故事增添了全球维度。欧洲央行将于周四召开会议，预计将保持稳定，而日本央行将于周五召开会议，市场准备对收益率曲线控制框架进行任何调整，该框架已将日本国债收益率固定在 1.1% 附近。美元/日元汇率的走势在很大程度上取决于日本央行是否表示愿意让日元进一步贬值，而英镑/美元的1.33水平将受到英国预算的财政影响的考验。
市场结构显示，仓位集中在 102.40 枢轴点附近，随着交易者对美联储的一系列结果进行定价，期权隐含波动率上升。VIX 的期限结构在会议之前已趋于平缓，反映出周三的决定所带来的集中事件风险。跨资产相关性已经收紧，美元作为融资货币的角色意味着温和的意外可能会引发广泛的风险偏好流动，从而压缩货币波动性。
总体而言，美元的近期走势取决于美联储的基调以及 12 月加息 85% 的可能性，目前这表明再次加息。102.40 水平是直接枢轴点，102.00 提供近期支撑，103.30 代表下一个有意义的阻力。美联储决定、第三季度 GDP 和核心 PCE 数据的综合作用创造了一个紧凑的 48 小时窗口，该窗口将决定美元在 2026 年剩余时间内的走势，而能源成本和欧元区政治将进一步增加宏观贸易的复杂性。
市场分析
DXY在102.40附近稳定（0.3%上涨），市场等待周三的Fed决策，10年期收益率近5%，12月加息几率85%。EUR/USD在1.1120，GBP/USD在1.33，USD/JPY在157.90，USD/CAD在1.4060。S&P 500在7,623.68，本周下跌0.8%。核心PCE预测在3.1%，Q3 GDP将于本周四公布。