Chỉ số tổng hợp Nasdaq tăng 1.05% lên 26,702.86 vào thứ Tư, dẫn dắt một phiên tích cực khác của cổ phiếu Mỹ khi kết quả thu nhập liên quan tới AI mạnh mẽ giúp nhà đầu tư bỏ qua lo ngại về chi phí xây dựng hạ tầng. S&P 500 tăng 0.6% lên 7,757.17 và Dow cộng 360 điểm, hay 0.7%, lên 52,856.09. Độ rộng của nhịp tăng cho thấy thị trường sẵn sàng thưởng cho các công ty có thể chứng minh tăng trưởng doanh thu từ AI chứ không chỉ hứa hẹn. Số mã tăng vượt số mã giảm và khối lượng giao dịch chạy trên mức trung bình gần đây, trỏ tới sự tham gia của tổ chức rộng rãi chứ không phải một nhịp tăng hẹp.

Hợp đồng tương lai thứ Năm cho thấy niềm tin lại trở nên mong manh. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 1.1% và S&P 500 giảm 0.5% trong giao dịch sớm khi nhà đầu tư đánh giá kết quả từ Meta và Tesla. Cuộc đảo chiều cho thấy tâm lý thay đổi nhanh thế nào khi hai cái tên công nghệ được theo dõi gắn bó nhất đưa ra thông điệp trái chiều, và nó để lại thị trường đối mặt với phiên mở cửa thận trọng hơn. Hợp đồng tương lai phản ánh vị thế chứ không phải dự báo đóng cửa tiền mặt, và tốc độ giảm cho thấy các lệnh đông cục bị tháo gỡ nhanh chóng.

Dầu Brent tăng khoảng 1.3% lên $110.30, được hỗ trợ bởi các đợt tấn công tái diễn ở Ả Rập Xê Út và việc rút một số nhân sự ngoại giao Mỹ. Động thái dầu là mối đe dọa trực tiếp nhất tới nhịp tăng, bởi chi phí năng lượng cao hơn thắt chặt lợi nhuận doanh nghiệp và làm kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh lên. Sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị và giá năng lượng tăng là một trở ngại quen thuộc đối với cổ phiếu, và nó xuất hiện đúng lúc nhà đầu tư đang thoải mái hơn với mùa báo cáo thu nhập. Năng lượng là chi phí đầu vào cho hầu hết mọi doanh nghiệp, nên tăng dầu kéo dài làm phức tạp triển vọng lạm phát.

SpaceX nhảy 7.8% và Supermicro hớt hải 9.6% vào thứ Tư, cung cấp phần lớn động lực cho nhịp giao dịch AI. SpaceX ghi quý có lãi đầu tiên kể từ khi niêm yết, trong khi triển vọng doanh thu và lợi nhuận sơ bộ của Supermicro vượt kỳ vọng. Hai báo cáo là bằng chứng rõ nhất từ trước tới nay rằng cuộc xây dựng hạ tầng AI bắt đầu tạo ra doanh thu đo lường được, đó là luận cứ đã nâng đỡ khu vực trong giai đoạn chi tiêu nặng. Sự chuyển dịch từ lời hứa sang bằng chứng thay đổi gánh nặng chứng minh cho khu vực.

Trong khi đó, Netflix giảm 5.3% trong phiên thứ Tư sau triển vọng lợi nhuận thất vọng. Sự phân kỳ giữa Netflix và các mã hưởng lợi AI cho thấy thị trường đang phân bổ vốn một cách chọn lọc thế nào, thưởng cho tăng tốc và trừng phạt mọi tín hiệu chậm lại. Đó là lời nhắc rằng khu vực công nghệ không phải một mảng giao dịch duy nhất, và nền tảng cơ bản theo từng mã giờ quan trọng hơn câu chuyện AI chung. Nước lên thì hầu hết thuyền nổi, nhưng thuyền bị thủng vẫn bị bỏ lại phía sau.

Doanh thu Meta tăng 26% lên $64.6 tỷ, nhưng chi tiêu vốn hàng quý đạt $34.9 tỷ và dòng tiền tự do chuyển âm 2.1 tỷ. Sự đối lập giữa tăng trưởng doanh thu mạnh và mức tiêu vốn nặng là điểm căng thẳng trung tâm trong cuộc tranh luận đầu tư AI. Nhà đầu tư đang được yêu cầu chấp nhận đốt tiền trong ngắn hạn để đổi lấy vị thế trong cái mà ban lãnh đạo mô tả là sự chuyển dịch công nghệ mang tính thế hệ. Chi tiêu ở mức đó tiêu vốn nhanh hơn tốc độ hoạt động quảng cáo cốt lõi sinh ra, điều nâng cao thanh lớn đối với mức sinh lời đầu tư cuối cùng.

Tesla đảo chiều giảm sau cuộc điện đàm thu nhập, giảm hơn 2% trong giao dịch muộn sau khi tăng 3.4% trong phiên chính thức. Nhịp đảo chiều nắm bắt sự bất định của thị trường về việc công ty có thể chuyển tham vọng lái xe tự động và robot thành doanh thu nhanh đến mức nào. Cuộc đảo chiều cũng góp phần vào tông mềm hơn của hợp đồng tương lai, bởi Tesla là một trong những trọng số lớn nhất của các chỉ số dẫn dắt thị trường. Biến động chỉ số được tính theo vốn hóa, nên một mã nặng trọng số duy nhất có thể bù đắp mức tăng của một nhóm các công ty nhỏ hơn rộng lớn hơn.

Châu Á chủ yếu né rủi ro vào thứ Năm, đồng hành cùng tâm lý hợp đồng tương lai trên Wall Street. Nikkei của Nhật giảm 0.4% và Kospi của Hàn Quốc mất hơn 1% trong giao dịch sớm. Sự yếu của thị trường châu Á củng cố tông thận trọng, và cho thấy phản ứng tiêu cực với dầu và kết quả công nghệ trái chiều đang lan ra ngoài giờ giao dịch Mỹ. Khu vực vừa là nhà nhập khẩu dầu lớn vừa là nhà sản xuất bán dẫn lớn nuôi chuỗi cung ứng AI, nên yếu ở bất kỳ kênh nào cũng có thể kéo các chỉ số tham chiếu xuống.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất chính sách ở 3%, mặc dù dự báo tăng trưởng và lạm phát mạnh hơn cho thấy chu kỳ thắt chặt của mình có thể còn đi xa hơn. Quyết định giữ chính sách tiền tử trong tâm điểm chú ý của nhà đầu tư châu Á, và thêm một lý do thận trọng trong lúc giá năng lượng vẫn đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao. Chính sách của ngân hàng trung ương vẫn là một trong những biến số chính có thể xác định liệu phục hồi cổ phiếu toàn cầu có kéo dài hay không. Lãi suất cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của dòng thu nhập dài hạn mà các khoản đầu tư AI được kỳ vọng sẽ tạo ra.

Bảng Anh giữ gần $1.34 sau dữ liệu lạm phát Anh nóng hơn, trong khi EUR/USD giao dịch quanh $1.1240 và USD/JPY trượt xuống dưới 158 yên. Pháp vẫn là mốc quan tâm đối với tài sản châu Âu sau khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chạm 5% vào thứ Tư. Sự kết hợp giữa lạm phát cao hơn và phí rủi ro rộng hơn ở châu Âu là lời nhắc rằng bối cảnh vĩ mô vẫn không đồng đều, bất chấp kết quả công nghệ Mỹ mạnh mẽ. Biến động tỷ giá kiểu này đi thẳng vào kết quả thu nhập của các công ty đa quốc gia.

Vàng lùi về dưới $4,100, khi giá năng lượng cao hơn làm phức tạp sức hấp dẫn của nó bất chấp bất ổn địa chính trị thường khuyến khích cầu. Sự phân kỳ giữa cổ phiếu và vàng cho thấy nhà đầu tư đang cân nhắc lạm phát và kỳ vọng lãi suất nặng hơn nhu cầu trú ẩn. Loại phân tán đó điển hình của một thị trường vẫn đang đánh giá liệu đà mạnh gần đây có thể bền vững hay không. Vàng thường tăng khi lợi suất thực giảm, nhưng lạm phát do năng lượng đẩy lợi suất danh nghĩa lên cao và làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi.

Nhìn chung, mức tăng 1% của Nasdaq phản ánh nhịp tăng dẫn dắt bởi AI được hỗ trợ bởi kết quả thu nhập mạnh từ SpaceX và Supermicro, nhưng hợp đồng tương lai chuyển giảm mạnh khi lo ngại dầu và kết quả trái chiều từ Meta và Tesla gây lại thận trọng. Với thị trường châu Á né rủi ro, lợi suất Mỹ cao và các ngân hàng trung ương tín hiệu thắt chặt chưa kết thúc, triển vọng ngắn hạn nghiêng về cách tiếp cận chọn lọc hơn. Những phiên tới sẽ kiểm tra liệu nhịp giao dịch AI có thể hấp thụ chi phí năng lượng cao hơn hay nhịp tăng cần chất xúc tác mới để tiếp tục. Hỗ trợ nằm ở 26,400 và kháng cự ở 26,900, với 26,200 là mức mất hiệu lực.

Thông tin giao dịch

Nasdaq tăng 1.05% lên 26,702.86 trong nhịp tăng dẫn dắt bởi AI, nhưng hợp đồng tương lai giảm 1.1% khi dầu Brent tăng 1.3% lên $110.30. Hỗ trợ chính ở 26,400. Theo dõi dầu và hệ lụy Meta/Tesla.