Chỉ số đô la Mỹ DXY dao động quanh 102.1 đầu thứ Hai, duy trì gần mức cao 18 tháng đạt được tuần trước. Đồng euro chiếm 57.6% trọng số của chỉ số, khiến EUR/USD trở thành động lực chính cho mọi biến động của rổ tiền tệ. Báo cáo CPI Mỹ thứ Ba lúc 8:30 sáng ET là bài kiểm tra lớn tiếp theo cho đô la, với các nhà kinh tế dự báo lạm phát toàn diện hàng năm 3.7% và lạm phát cốt lõi 2.5%. Một số liệu cao hơn dự báo có thể kích hoạt lại đợt tăng giá của đô la, trong khi một số liệu thấp hơn có thể bớt một phần những tăng gần đây.

Giao dịch khá lặng vào thứ Hai với Nhật Bản đang nghỉ lễ, để chỉ số đô la trong một biên độ hẹp quanh mức 102.1 suốt phiên châu Á và châu Âu. Mức cao 18 tháng đạt được tuần trước vẫn là điểm tham chiếu chính cho các nhà giao dịch quyết định liệu đợt tăng giá còn đường đi xa hơn hay cần tạm nghỉ. Thanh khoản mỏng trong ngày lễ Nhật Bản có thể khuếch đại các biến động của USD/JPY, đồng này đóng cửa quanh 158.10 yên khi thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ Thể thao hàng năm.

Chỉ số đô la đo lường đồng đô la Mỹ so với sáu loại tiền tệ, với một sự mất cân bằng quan trọng trong cấu trúc mà mọi nhà giao dịch nên hiểu. Đồng euro mang trọng số 57.6%, nghĩa là EUR/USD một mình có thể làm dịch chuyển chỉ số nhiều hơn cả năm thành phần còn lại cộng lại bất kỳ ngày nào. Đồng yên, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ tạo phần còn lại, mỗi loại có ảnh hưởng nhỏ hơn nhiều đến chỉ số hàng ngày. Rủi ro tập trung này có nghĩa là dữ liệu kinh tế khu vực euro và kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể chi phối hướng đi của chỉ số ngay cả khi các yếu tố cơ bản của Mỹ chưa thay đổi.

Trên các cặp tiền chính, EUR/USD giao dịch quanh $1.1210 và GBP/USD quanh 1.3245, trong khi USD/JPY ở mức 158.10 yên và USD/CAD quanh C1.4250. Các chỉ số này gửi tín hiệu trái chiều về hướng đi của đô la đòi hỏi diễn giải cẩn thận. EUR/USD hoặc GBP/USD tăng cho thấy đô la yếu vì những cặp này định giá đô la bằng ngoại tệ, trong khi USD/JPY hoặc USD/CAD tăng cho thấy đô la mạnh vì những cặp này định giá ngoại tệ bằng đô la. Vào thứ Hai hai phe cân bằng nhau, để chỉ số đi ngang nhưng căng thẳng trước dữ liệu lạm phát.

Lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn là nguồn hỗ trợ đáng kể cho đô la và là lý do chính khiến đô la duy trì mức cao 18 tháng. Trái phiếu 10 năm kết thúc thứ Sáu quanh 5.24%, giữ tài sản bằng đô la cạnh tranh với các thị trường lớn khác và thu hút dòng vốn quốc tế. Các nhà giao dịch gán xác suất khoảng 17% cho việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10 và 86% cho việc tăng lãi suất vào tháng 12, theo định giá thị trường từ hợp đồng tương lai fed funds. Những kỳ vọng đã neo đợt tăng giá của đô la trong nhiều tuần và sẽ rất nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ lạm phát nào tuần này, đặc biệt là thành phần cốt lõi mà Fed quan sát chặt chẽ nhất.

Khó khăn tài chính của châu Âu làm yếu một phương án thay thế đô la lớn và đã loại bỏ một nguồn áp lực tiềm năng lên chỉ số. Thâm hụt lớn và sự bất ổn chính trị ở Pháp đã làm bất ổn nhà đầu tư, trong khi chi phí năng lượng tăng đe dọa tăng trưởng trên toàn khu vực euro. Lợi suất châu Âu cao hơn đã mang lại hỗ trợ hạn chế cho đồng euro khi thị trường diễn giải chúng là bằng chứng của rủi ro tài chính chứ không phải triển vọng kinh tế mạnh hơn, đây là động lực chủ đạo trong những tháng gần đây. Cách diễn giải đó đã giữ EUR/USD ở mức $1.1210 và, mở rộng, đã nâng đỡ chỉ số đô la ở các mức cao.

Canada cung cấp một ví dụ khác về sự phân kỳ kỳ vọng chính sách đã có lợi cho đô la. Tình trạng lao động tháng 9 giảm bất ngờ 68,300, làm giảm xác suất Ngân hàng Canada tăng lãi suất vào tháng 10 xuống còn 25% từ 40% trước khi báo cáo được công bố. Đồng đô la Canada chạm mức thấp 18 tháng trong thời gian này khi các nhà giao dịch nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Canada, và USD/CAD duy trì quanh C1.4250 khi số liệu lao động yếu ảnh hưởng đến đồng loonie. Sự phân kỳ giữa kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ và Canada đã là động lực đều đặn cho chỉ số đô la trong nhiều phiên gần đây.

Báo cáo CPI Mỹ thứ Ba đến lúc 8:30 sáng ET và sẽ là sự kiện quyết định trong tuần đối với đô la và thị trường toàn cầu. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát toàn diện hàng năm 3.7% và lạm phát cốt lõi 2.5%, theo khảo sát các nhà phân tích. Áp lực giá cả cốt lõi dai dẳng có thể củng cố kỳ vọng thắt chặt hơn và đẩy đô la vượt qua mức cao 18 tháng, có thể mở ra đợt tăng giá rộng hơn. Một số liệu thấp hơn có thể làm yếu hỗ trợ lợi suất đã giúp duy trì đợt tăng giá của đô la, mở ra đường điều chỉnh giảm về các mức thấp hơn khi các nhà giao dịch giảm cược tăng lãi suất Fed.

Dầu làm phức tạp triển vọng cho đô la và tính toán lạm phát theo những cách thường bị đánh giá thấp. Brent giảm nhẹ về phía $103 sau khi đề xuất ngừng bắn năng lượng Nga-Ukraine đặt ra hy vọng về nguồn cung bổ sung vào thị trường toàn cầu. Xác nhận ngừng bắn vẫn chưa hoàn tất tính đến thứ Hai, mặc dù bất kỳ sự giảm giá năng lượng bền vững nào cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tính toán lạm phát mà Fed quan sát khi đặt ra chính sách. Sự đảo ngược của những hy vọng nguồn cung đó có thể đẩy dầu lên lại và khôi phục một phần phí bảo hiểm rủi ro lạm phát đã giữ đô la được đặt giá cao.

Dữ liệu giá sản xuất và bán lẻ thứ Năm đến như một đánh giá tiếp theo sau báo cáo CPI và sẽ giúp xác nhận hoặc thách thức câu chuyện lạm phát. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi liệu áp lực giá cả có đang giảm bên cạnh chi tiêu bán lẻ mạnh mẽ, sau đó lợi suất trái phiếu và kỳ vọng Fed phản ứng như thế nào trong những giờ và ngày tiếp theo. Sự kết hợp giảm lạm phát và chi tiêu ổn định sẽ là kịch bản thân thiện nhất cho tài sản rủi ro trong khi vẫn để đô la được hỗ trợ bởi lợi suất tương đối cao. CPI nóng theo sau bán lẻ mạnh sẽ là kết quả lạc quan nhất cho đô la, trong khi CPI thấp với chi tiêu yếu có thể kích hoạt bán tháo đô la rộng rãi.

Đối với chỉ số đô la, mức cao 18 tháng đạt được tuần trước là đường ranh giới phân biệt giữa đợt tăng giá hội tụ và đợt phá vỡ. Một sự phá vỡ được xác nhận trên mức đó dựa trên số liệu CPI nóng có thể sẽ mở rộng đợt tăng giá và đưa vùng kháng cự tiếp theo vào cuộc chơi, có thể mở ra con đường về phía khu vực 103.8. Một số liệu lạm phát thấp hơn, ngược lại, có thể kích hoạt sự báo mất nhanh kỳ vọng Fed thắt chặt đã nâng đỡ đô la, gửi chỉ số trở lại đầu dải gần đây quanh 101.5. Mức xoay 102.1 là nơi cuộc chiến ngắn hạn giữa bò và gấu sẽ được quyết định.

Đô la ở ngã ba đường vào thứ Hai, với đỉnh 18 tháng trong tầm mắt và bài kiểm tra lạm phát chỉ cách hai ngày. Trọng số 57.6% của đồng euro có nghĩa là EUR/USD sẽ dẫn dắt mọi biến động của chỉ số, và các chỉ số trái chiều trên các cặp tiền chính phản ánh một thị trường đang chờ hướng đi từ dữ liệu. Báo cáo CPI thứ Ba lúc 8:30 sáng ET, tiếp theo là giá sản xuất và bán lẻ thứ Năm, sẽ quyết định liệu đợt tăng giá của đô la sẽ mở rộng hay dừng lại. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho biến động, vì khoảng cách giữa dự báo 3.7% và số liệu thực tế có thể di chuyển chỉ số một điểm đầy đủ theo một hướng trong vài phút sau khi công bố.

Thông tin giao dịch

Chỉ số đô la đang kiểm tra mức cao 18 tháng với trọng số 57.6% của đồng euro khiến EUR/USD trở thành cặp tiền chính cần theo dõi. Một số liệu CPI nóng trên dự báo 3.7% có thể đẩy DXY vượt kháng cự về phía 103.2, trong khi một số liệu thấp hơn có nguy cơ điều chỉnh giảm về phía 101.5 khi hỗ trợ lợi suất phai nhạt. Giá sản xuất và bán lẻ thứ Năm sẽ xác nhận hướng đi.