Nasdaq-100 vadeli işlemleri Perşembe günü yaklaşık %0,8 yükseldi; S&P 500 ve Dow vadeli işlemleri de yükseliş kaydetti. Bu hareket, Nvidia'nın son bilanço raporunun ve ileriye dönük beklentisinin hem Amerika Birleşik Devletleri'nde hem de Asya'da yapay zekayla bağlantılı teknoloji hisselerinde risk iştahını yeniden canlandırmasının ardından geldi. Seans öncesi hareket, yükselen enflasyon verilerinin daha geniş risk alımını baskılaması nedeniyle S&P 500'ün %0,02, Nasdaq'ın %0,08 gerilediği ve Dow'un %0,21 düştüğü nispeten sakin geçen Çarşamba normal seansının ardından yaşandı.

Nvidia hisseleri, şirketin mali ikinci çeyrek gelirinin yıllık bazda %106 artışla 96,2 milyar dolara ulaştığını ve GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına kazancın 2,22 dolar olduğunu açıklamasının ardından kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık %5 yükseldi. Şirketin temel yapay zeka bilişim segmenti olan veri merkezi geliri, yıllık bazda %117 artışla 89,0 milyar dolara ulaştı. Nvidia, mali üçüncü çeyrek gelir beklentisini, bilanço öncesinde bildirilen yaklaşık 104,2 milyar dolarlık analist konsensüsünün üzerinde, artı eksi %2 toleransla yaklaşık 108 milyar dolar olarak verdi.

Finans Direktörü Colette Kress ayrıca yatırımcılara, Nvidia'nın mali 2028'de rapor öncesinde analistlerin beklediği yaklaşık %45'lik büyümenin oldukça üzerinde, yaklaşık %70 oranında gelir büyümesi beklediğini söyledi. Bu rakam, resmi çeyreklik beklenti olmaktan çok şirketin uzun vadeli görünümüne ilişkin bir yönetim yorumu olup uygulamaya, arz erişilebilirliğine ve büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcamalarının sürmesine bağlı kalmaya devam ediyor; ancak önceki Wall Street beklentilerine kıyasla aradaki farkın büyüklüğü, ardından gelen geniş çaplı yapay zeka sektörü yükselişini beslemeye yardımcı oldu.

Nvidia'nın görünümü, bölgenin Perşembe seansında Asya genelindeki yapay zeka donanım tedarikçilerini yükseltti. Güney Kore'nin Kospi endeksi %1,5, Tayvan'ın gösterge endeksi %0,9 ve daha geniş Asya-Pasifik endeksi %0,7 yükseldi; bellek ve ağ tedarikçileri SK Hynix ve Samsung Electronics, bellek ve veri merkezi donanımına yönelik talebin yavaşlama belirtisi göstermemesiyle dikkat çeken yükselenler arasında yer aldı.

Yükseliş donanımın ötesine uzandı. Salesforce, yıllık gelir ve kâr tahminlerini yükseltmesi ve Anthropic ile ortaklığını genişletmesinin ardından kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık %14 sıçrarken, siber güvenlik tedarikçisi CrowdStrike kendi bilanço sonrası gücüyle %10'un üzerinde yükseldi ve kimlik yönetimi şirketi Okta yaklaşık %19 arttı. Çipler, kurumsal yazılım ve siber güvenliği kapsayan bu hareketin genişliği, yatırımcıların kazançları yalnızca yarı iletken hisselerinde yoğunlaştırmak yerine yapay zekayla bağlantılı iş modellerini geniş çapta ödüllendirdiğini gösteriyor.

Daha geniş risk iştahı ortamı, daha karmaşık bir enflasyon tablosuna karşın gerçekleşiyor. Temmuz ayı kişisel tüketim harcamaları enflasyonu %3,3 seviyesinde sabit kalarak Federal Rezerv'in bir başka faiz hamlesi ihtimalini canlı tuttu; piyasalar Eylül ayında bir faiz artışı ihtimalini yaklaşık %38 olarak fiyatlıyor. Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'ın Cuma günü Jackson Hole sempozyumunda konuşması bekleniyor ve yatırımcılar, açıklamalarının merkez bankasının kalıcı fiyat baskılarına karşı harekete geçmeye hazır olduğuna mı yoksa istikrarını korumaya devam edeceğine mi işaret ettiğini dinleyecek.

Enerji piyasaları hisse senetlerinin tersi yönünde hareket etti. Brent petrol, İran, Umman ve Katar'ın Hürmüz Boğazı üzerine görüşmeler sürdürmesine rağmen herhangi bir yeniden açılma anlaşmasına varılmamasıyla art arda dördüncü seansta da düşerek 87,40 dolara doğru geriledi; West Texas Intermediate ise 82 doların altına indi. ABD dolar endeksi 99,10 seviyesine yakın seyrederken altın yaklaşık %0,8 yükselerek 4.630 dolara çıktı ve Bitcoin 80.000 doların altında kaldı; bu karışım, hisse senedi risk iştahı iyileşse bile bazı yatırımcıların mali ve para birimi değer kaybı endişelerine karşı hâlâ korunma pozisyonu aldığını gösteriyor.

Perşembe günkü normal seans, Nvidia'nın bilançosunun seans öncesi iyimserliği daha geniş ve kalıcı bir hisse senedi yükselişine dönüştürüp dönüştüremeyeceğinin, ya da ilk bilanço tepkisi söndükten sonra yapışkan enflasyonun yönlendirdiği Çarşamba günkü daha temkinli havanın yeniden hâkim olup olmayacağının daha anlamlı sınavı olacak. Eylül ayında bir Fed faiz artışı ihtimalinin hâlâ yüksek olan %38 seviyesinde kalması ile Warsh'ın yaklaşan Jackson Hole açıklamalarının bileşimi, makro görünümün bu hafta Nasdaq yönü açısından herhangi bir tekil bilanço raporu kadar önemli kalmaya devam ettiği anlamına geliyor.

Endeks yatırımcıları için bu tablo, mevcut piyasa anlatısının bir avuç yapay zekayla bağlantılı mega-cap hisse etrafında ne denli yoğunlaştığını gösteriyor. Nvidia'nın sonuçları ve beklentisi, yapay zeka altyapı döngüsünün genel sağlığının bir göstergesi olarak ele alınıyor; bu da Nasdaq-100 vadeli işlemlerinin, önümüzdeki aylarda yapay zeka sermaye harcaması anlatısını dayandıran küçük bir şirket grubundan -çip üreticileri, büyük ölçekli bulut sağlayıcıları ve artık kurumsal yazılım tedarikçileri- gelen güncellemelere alışılmadık derecede duyarlı kalmaya devam edeceği anlamına geliyor.

Bu hareket ayrıca, endeks düzeyindeki performansın artık ne kadar dar bir yapay zeka altyapı ve yazılım hisseleri grubuna bağlı olduğunun altını çiziyor. Yapay zeka çipleri, bulut bilişim ve kurumsal otomasyona bağlı Nasdaq-100 bileşenleri, daha geniş ekonomideki paylarına kıyasla endekste orantısız bir ağırlık taşıyor; bu da tek bir şirketin bilanço raporunun, çeşitlendirilmiş bir gösterge endeksi için tipik bir tekil hisse tepkisinin ima edeceğinden çok daha fazla vadeli işlemi hareket ettirebileceği anlamına geliyor. Bu yoğunlaşma iki yönlü işliyor: bu örnekte olduğu gibi güçlü bilançolarda endeks kazançlarını büyütebilirken, gelecek çeyreklerde aynı az sayıdaki şirketten gelecek herhangi bir hayal kırıklığının da riskini artırıyor.

Perşembe seansındaki varlıklar arası sinyaller tek tip bir risk iştahı görünümü sunmadı. Altının 99,10 seviyesine yakın dirençli seyreden ABD dolar endeksiyle birlikte 4.630 dolara doğru yaklaşık %0,8 yükselmesi, bazı yatırımcıların yapay zekayla bağlantılı hisselere yönelirken bile enflasyon ve mali riske karşı korunma pozisyonlarını sürdürdüğünü gösteriyor; bu bileşim, piyasanın her varlık sınıfında aynı anda tam risk iştahı moduna geçmek yerine hâlâ bahislerini dengelemeye devam ettiğine işaret ediyor.