ABD hisse senetleri, Dow Jones Sanayi Ortalaması'nın 907 puan, yani yaklaşık %1,7 yükselerek 54.085,88 rekor seviyesinde kapanmasıyla geniş tabanlı ve rekor kıran bir rali gerçekleştirdi. S&P 500, haziran ayından bu yana ilk yeni zirvesi olan 7.736,52'lik yeni bir rekora %1,8 yükseldi; Nasdaq Composite ise her iki endeksi de geride bırakarak 671 puan, yaklaşık %2,6 sıçrayarak 26.584,99'a ulaştı. Bu hareket, yatırımcıların 'hayvani içgüdülerin dönüşü' olarak adlandırmaya başladığı şeyi, yani daha dalgalı bir işlem döneminin ardından risk almaya geniş bir istekliliği yansıtıyordu.

Seansı yönlendiren iki farklı katalizör bir araya geldi. İlki kurumsaldı: Palantir hisseleri, şirket çeyreklik gelirini neredeyse ikiye katlayıp yıllık öngörüsünü yükselttikten sonra yaklaşık %29,5 sıçradı; Caterpillar ise yapay zeka bağlantılı altyapı talebi görünümünü güçlendirirken yaklaşık %6 arttı; bu, yapay zeka ticaretinin artık çip üreticileri ve yazılım şirketlerinin çok ötesine, ağır makine ve endüstriyel kapasiteye uzandığının bir hatırlatıcısıydı.

İkinci katalizör jeopolitikti. Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD'nin Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için İran ile bir anlaşmaya yakın olabileceğini söyledikten sonra ham petrol vadeli işlemleri yaklaşık %5 düşerek üç haftanın en düşük seviyesine geriledi; bu boğaz, küresel petrol ticaretinin yaklaşık beşte birini taşıyor. Katar ayrıca ilgili diplomatik çabalarda ilerleme kaydedildiğini bildirdi. Boğazın yeniden açılması, dünyanın en önemli deniz taşımacılığı rotalarından biri boyunca bir arz kesintisi korkusunu hafifletir; bu da aynı anda enflasyon, kurumsal girdi maliyetleri ve faiz oranı beklentileri üzerinde olumlu etkiler yaratır.

Piyasalar daha önce de sonunda tam olarak gerçekleşmeyen olası İran anlaşmalarını kutlamıştı, bu yüzden salı seansı en son diplomatik sinyali anlamlı ölçüde olumlu olarak değerlendirse bile bir miktar temkinli olmak hâlâ yerinde. Bu belirli görüşme turunun, gerginliğin bir kez daha ertelenmesi yerine tamamlanmış bir anlaşma üretip üretmeyeceği, çözülmüş bir sonuç değil gerçekten açık bir soru.

Bilanço gücü, iyimserliğin altına gerçek bir içerik kattı. S&P 500'de rapor veren şirketlerin %85'inden fazlası bu sezon beklentileri aştı; bu, birkaç mega ölçekli isimle sınırlı kalmak yerine gerçekten geniş bir raliyi destekleyecek kadar geniş bir başarı yelpazesi.

Ancak her bilanço raporu salı günkü iyimserliği beslemedi. Hem AMD hem de SpaceX aynı gün kendi sonuçlarının ardından düştü; bu, rekor kıran bir endeks seansının bile her bireysel bilanço açıklamasının iyi karşılandığı anlamına gelmediğinin bir hatırlatıcısıydı. Endeks düzeyindeki güç ve tek hisse hayal kırıklığı aynı işlem günü içinde bir arada var olabilir ve salı seansı bu dinamiğin açık bir örneği.

Rali ayrıca ABD piyasalarının çok ötesine yayıldı. Güney Kore'nin Kospi endeksi %4'ün üzerinde sıçradı, daha küçük ölçekli Kosdaq yaklaşık %2 kazandı ve Japonya'nın Nikkei 225 endeksi %3'ün üzerinde toparlandı; bu, risk iştahı havasının yalnızca Wall Street ile sınırlı kalmayıp Asya işlem saatlerine de yayıldığını gösteriyor.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri çarşamba sabahı erken saatlerde yeniden hafifçe yükseliyordu; bu, rekor kıran ivmeyi bir sonraki seansa taşıdı. Bu devamlılık, yatırımcıların salı günkü hareketi hemen tersine çevirmeye çalışmadığını gösteriyor; ancak ne kadar geniş olursa olsun tek bir günlük kazanç, piyasa yönünde kalıcı bir değişimi doğrulamak için nadiren tek başına yeterli oluyor.

Yatırımcılar için gerçekten geniş bilanço gücü ile henüz doğrulanmamış olsa da iyileşen jeopolitik zeminin birleşimi yapıcı bir kurulum, ancak bu, her iki ayağın da tutunmasına bağlı. İran diplomasisinde bir duraklama veya petrol fiyatlarında bir tersine dönüş, salı günkü hareketin arkasındaki iki destekten birini ortadan kaldırır; bu hafta hâlâ önümüzde duran yoğun takvimden gelen hayal kırıklığı yaratan bir dizi bilanço ise diğerini zayıflatabilir.

Rali ayrıca yoğun bir bilanço takvimi döneminde geliyor. SpaceX ve AMD, bu rekor kıran endeks seansıyla aynı gün rapor verdi ve seans sonrası düşüşleri, endeks düzeyinde güçlü bir performansın yüzeyin altında tek biçimli olumlu bir tepkiyi garanti etmediğinin faydalı bir hatırlatıcısı. Bu hafta kalan raporlar etrafında pozisyon alan yatırımcılar benzer bir örüntü beklemeli: bilanço başarıları ve makro rahatlama tarafından yönlendirilen geniş endeks gücü, öngörü veya rekabetçi haberlerin zengin bir değerlemeyi karşılamadığı yerlerde hisseye özgü hayal kırıklığı cepleriyle üst üste binmiş halde.

Petrol fiyatı açısı, duyarlılığın jeopolitik manşetler karşısında ne kadar hızlı tersine dönebileceği göz önüne alındığında özel dikkat gerektiriyor. Hürmüz Boğazı'nın doğrulanmış bir şekilde yeniden açılması gerçekten dezenflasyonist bir gelişme olur ve merkez bankalarının hâlâ karşı karşıya olduğu daha kalıcı maliyet baskılarından birini hafifletir. Ancak piyasalar daha önce de sonrasında tamamlanmış bir anlaşma gelmeyen benzer diplomatik sinyallere coşkuyla tepki verdiğinden, yatırımcılar salı günkü yorumları hikâyenin sonu olarak ele almak yerine imzalanmış bir anlaşma veya doğrulanmış bir taşımacılık trafiği yeniden başlaması gibi somut bir onay aramalı.

Yukarıda belirtilen %85'in üzerindeki bilanço başarı oranı ve belirli Asya piyasası yüzde hareketleri gibi genişlik istatistikleri, bu hızlı hareket eden haber döngüsünde bağımsız olarak yeniden doğrulanmış kesin rakamlardan çok destekleyici bağlam olarak ele alınmalı; yine de salı günkü yükselişin geniş, bilanço odaklı karakteriyle tutarlı kalıyorlar.

Bunların hiçbiri, üç büyük endeksin aynı gün rekor seviyede veya rekora çok yakın kapanmasının önemini azaltmıyor. Bu, yatırımcıların haftanın geri kalanı için yeni pozisyonları büyüklendirirken doğrulanmış ve zaten fiyatlanmış gerçekleri, yani rekor kapanışların kendisini, hikâyenin daha ileriye dönük ve hâlâ gelişmekte olan kısımlarından, özellikle İran diplomatik hattından ayırt etmeleri gerektiği anlamına geliyor.

Trading Görüşü

Üç büyük endeks de rekorda veya rekora yakın kapanmışken, kısa vadeli yön muhtemelen bu haftanın yoğun bilanço takviminin ve İran diplomatik hattının birlikte iş birliği yapmaya devam edip etmeyeceğine bağlı. Ralinin kalıcı bir uzaması, genellikle yalnızca birkaç mega ölçekli veya yapay zeka bağlantılı isimden değil, devam eden geniş katılımdan onay isterdi; buna Hürmüz Boğazı görüşmelerinde daha fazla netlik de eşlik ederdi. Risk tarafında, İran çevresinde herhangi bir yeni tırmanma, salı günkü petrol fiyatı düşüşünü hızla tersine çevirebilir ve seansın bir kenara itmeye yardımcı olduğu enflasyon ve faiz oranı endişelerini yeniden gündeme getirebilir; bu da ham petrolü ve Hazine tahvil getirilerini endeks seviyelerinin kendisi kadar izlenmeye değer kılıyor. AMD ve SpaceX'teki aynı gün düşüşler de rekor endeks kapanışlarının yüzeyin altında daha keskin hareketleri gizleyebileceğinin faydalı bir hatırlatıcısı; yatırımcılar, salı günkü gücün genişleyip genişlemediğini veya daha dar bir isim setinde yoğunlaşıp yoğunlaşmadığını değerlendirmek için S&P 500 bileşenlerinin hareketli ortalamalarının üzerinde işlem gören payı gibi genişlik ölçütlerini takip etmeli; çünkü dar yükselişler tarihsel olarak gerçekten geniş yükselişlerden daha keskin tersine dönüşlere karşı daha savunmasız olduğunu kanıtlamış durumda.