Saham SpaceX naik lebih dari 5% menjadi sekitar 151 dolar setelah perusahaan menjadwalkan penerbangan uji ke-14 Starship pada 22 September. Misi yang direncanakan selama 10 jam ini akan menargetkan enam orbit Bumi dan berusaha mendeploy satelit Starlink V3 siap produksi. Jika berhasil, ini akan menjadi penerbangan pertama Starship yang menghasilkan pendapatan dan misi orbital berkelanjutan pertamanya. Satelit V3 menjanjikan kapasitas yang jauh lebih besar dibandingkan perangkat Starlink sebelumnya, tetapi ukurannya membuat peluncuran Falcon 9 tidak efisien. Starship dirancang untuk mendeploy mereka dalam batch yang jauh berukuran lebih besar, berpotensi memperluas akselerasi jaringan broadband yang sudah melayani lebih dari 12 juta pelanggan.

Starship secara teoretis dapat membawa lebih dari 100 ton metrik ke orbit. Janji ekonomi nyatanya terletak pada kemampuannya membuat kedua tahap dapat digunakan kembali dengan cepat. Memulihkan perangkat keras tersebut dapat menurunkan biaya peluncuran, meningkatkan frekuensi penerbangan, dan memungkinkan SpaceX mendeploy satelit tanpa membayar penyedia peluncuran pihak ketiga. Keuntungan tersebut dapat memperkuat model bisnis unik SpaceX: perusahaan memiliki roketnya sendiri, meluncurkan satelitnya sendiri, dan menjual konektivitas melalui Starlink. Eksekusi tetap menjadi kualifikasi penting. Penerbangan September yang berhasil akan menunjukkan kemajuan, bukan operasi komersial yang sepenuhnya dapat digunakan kembali. Investor masih harus memperhitungkan biaya pengembangan, persetujuan regulasi, kapasitas manufaktur, dan kemungkinan jadwal terus bergeser.

CEO ARK Invest Cathie Wood mengatakan Starship pada akhirnya dapat menghasilkan pendapatan tahunan 10 triliun dolar pada tahun 2030, dengan asumsi 10.000 peluncuran per tahun yang membawa nilai ekonomi masing-masing 1 miliar dolar. Elon Musk merespons bahwa perkiraan tersebut "tidak mustahil." Aritmatikanya sederhana, tetapi asumsinya yang melakukan sebagian besar pekerjaan. Sepuluh ribu peluncuran tahunan akan memerlukan sekitar 27 peluncuran setiap hari, jauh melampaui apa pun yang telah ditunjukkan oleh industri. Namun demikian, nilai 1 miliar dolar per penerbangan tidak boleh disamakan dengan harga yang akan dibayar pelanggan kepada SpaceX.

Ekonomi antariksa yang lebih luas juga menarik uang. Impulse Space, yang didirikan oleh mantan kepala propulsi SpaceX Tom Mueller, memperluas pendanaan Seri D-nya sebesar 308 juta dolar, membawa total putaran tersebut menjadi 808 juta dolar dan menilai perusahaan tersebut sekitar 5,4 miliar dolar. Impulse mengembangkan pesawat angkut yang mengangkut satelit dan muatan lainnya setelah peluncuran, mengatasi perjalanan yang semakin penting antara mencapai orbit dan tiba di tujuan yang diperlukan. Misi rideshare Caravan 2 dan Caravan 3 Helios untuk tahun 2028 sudah terisi penuh. Pendanaan tersebut memberikan bacaan yang berguna untuk SpaceX. Peluncuran yang lebih murah dan lebih sering menciptakan permintaan untuk ekosistem transportasi orbital dan layanan satelit di sekitarnya.

Melihat ke depan, level kunci yang harus diperhatikan untuk saham SpaceX adalah level tertinggi baru-baru ini di dekat 151 dolar dan level psikologis 150 dolar. Pergerahan berkelanjutan di atas 150 dolar dapat membuka jalan untuk menguji ulang level tertinggi sepanjang masa di dekat 160 dolar. Di sisi bawah, level 140 dolar adalah support psikologis pertama, diikuti oleh rata-rata bergerak 50 hari di dekat 135 dolar. Pasaran opsi mempertimbangkan volatilitas tinggi di sekitar penerbangan uji 22 September, menunjukkan bahwa pedagang bersiap untuk ayunan harga yang signifikan. Skew put-call menunjukkan bahwa investor melakukan hedging terhadap risiko penurunan, tetapi ada juga minat signifikan pada call upside.

Bagi pedagang, kesimpulan utamya adalah bahwa lintasan jangka pendek SpaceX bergantung pada keberhasilan penerbangan uji Starship pada 22 September. Misi yang berhasil dapat memicu reli menuju 160 dolar, sementara kegagatan atau penundaan dapat memicu penarikan ke 140 dolar. Ekonomi antariksa yang lebih luas juga memberikan angin pendukung, dengan perusahaan seperti Impulse Space menarik investasi signifikan. Ini menciptakan pengaturan untuk volatilitas yang berpotensi signifikan di sekitar penerbangan uji, dan ukuran posisi dan manajemen risiko menjadi krusial dalam lingkungan ini.

Dari perspektif yang lebih luas, kasus investasi untuk SpaceX melampaui penerbangan uji langsung. Integrasi vertikal perusahaan, dari manufaktur roket hingga pengepakan satelit dan layanan broadband, menciptakan keunggulan kompetitif unik yang sedikit dimiliki perusahaan lain. Program Starship, meskipun berisiko, memiliki potensi untuk secara fundamental mengubah ekonomi akses antariksa. Jika perusahaan dapat mencapai penggunaan kembali yang cepat, ia dapat mengurangi biaya peluncuran dengan orde besaran, membuka pasar dan aplikasi baru yang saat ini terlalu mahal. Ini dapat mencakup turisme antariksa, penambangan asteroid, dan bahkan kolonisasi Mars.

Namun, investor harus memperhatikan risikonya. Program Starship sangat eksperimental, dan kemunduran umum terjadi dalam pengembangan aerospace. Penerbangan uji yang gagal dapat menunda program selama berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun, yang akan membebani saham. Selain itu, hambatan regulasi dapat memperlambat laju peluncuran, dan persaingan dari perusahaan antariksa lain dapat menggerus pangsa pasar SpaceX. Valuasi sudah memasukkan pertumbuhan signifikan, dan kekecewaan apa pun dapat menyebabkan koreksi tajam. Level kunci yang harus diperhatikan adalah resistensi 160 dolar dan support 140 dolar.

Lanskap kompetitif di industri antariksa semakin intensif. Perusahaan seperti Blue Origin, Rocket Lab, dan Reliable Robotics semuanya mengembangkan teknologi roket yang dapat digunakan kembali, meskipun belum ada yang mencapai skala atau penggunaan kembali seperti SpaceX. Ekonomi antariksa global diproyeksikan bernilai lebih dari $1 triliun pada tahun 2040, dan SpaceX berada dalam posisi yang baik untuk menangkap pangsa signifikan dari pasar ini. Level kunci yang harus diperhatikan adalah resistensi 160 dolar dan support 140 dolar. Pelanggaran di atas 160 dapat membuka jalan ke 170, sementara pelanggaran di bawah 140 dapat mengekspos 130.

Valuasi saham juga patut dipertimbangkan. Pada level saat ini, SpaceX memasukkan pertumbuhan signifikan selama beberapa tahun ke depan. Meskipun rekam jejak inovasi perusahaan mengesankan, kemunduran apa pun dapat membebani sentimen investor. Penerbangan uji 22 September adalah peristiwa kritis yang dapat menentukan arah jangka pendek saham. Misi yang berhasil dapat memvalidasi tesis bullish dan memicu reli menuju 160 dolar. Kegagalan dapat memicu koreksi tajam menuju 135-140 dolar. Pedagang harus memposisikan eksposur mereka dengan hati-hati menjelang acara tersebut.

Wawasan Trading

Lintasan jangka pendek SpaceX bergantung pada keberhasilan penerbangan uji Starship pada 22 September. Misi yang berhasil dapat memicu reli menuju 160 dolar, sementara kegagatan atau penundaan dapat memicu penarikan ke 140 dolar. Ekonomi antariksa yang lebih luas juga memberikan angin pendukung, dengan perusahaan seperti Impulse Space menarik investasi signifikan. Pasaran opsi mempertimbangkan volatilitas tinggi di sekitar penerbangan uji.