Bitcoin memulai minggu ini dengan langkah yang mantap, berkisar di sekitar 65.000 dolar dan naik sekitar 1% setelah akhir pekan yang tenang dengan sedikit katalis baru. Token ini mempertahankan keuntungan terbarunya setelah mundur dari puncak satu bulan di atas 66.500 dolar minggu lalu, dan hari-hari mendatang tampaknya akan menjadi salah satu periode paling sibuk kuartal ini untuk posisi kripto yang didorong makro.

Alasan pergeseran perhatian ini adalah keputusan suku bunga Federal Reserve hari Rabu, yang dianggap sebagai peristiwa terpenting dalam kalender minggu ini bagi aset berisiko secara umum, termasuk Bitcoin. Pasar secara luas mengharapkan The Fed mempertahankan kisaran target tidak berubah di 3,5% hingga 3,75%, tetapi hasilnya sendiri mungkin kurang penting dibanding nada yang menyertainya, terutama komentar tentang inflasi, harga energi, dan arah kebijakan ke depan.

Harga kontrak berjangka masih memberikan probabilitas sekitar 30% untuk kenaikan suku bunga yang mengejutkan minggu ini, menurut probabilitas implisit pasar yang diukur melalui alat FedWatch CME, dengan mayoritas peserta mengharapkan suku bunga lebih tinggi pada September apa pun hasil hari Rabu. Kombinasi ini -probabilitas kenaikan jangka pendek yang rendah namun tidak sepele bersama konsensus jangka menengah yang lebih hawkish- adalah jenis ambiguitas yang cenderung membuat posisi tetap hati-hati menjelang pertemuan The Fed.

Taruhan bagi Bitcoin sederhana secara prinsip. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya menekan aset spekulatif karena membuat alternatif yang lebih aman, seperti obligasi pemerintah dan uang tunai, relatif lebih menarik. Token yang tidak menghasilkan arus kas sendiri harus bekerja lebih keras untuk mempertahankan perhatian investor ketika imbal hasil bebas risiko tinggi, itulah sebabnya pasar kripto cenderung bergerak erat dengan perubahan ekspektasi suku bunga di sekitar pertemuan The Fed.

Data inflasi Juni yang lebih lunak memberi ruang bagi pembuat kebijakan, dan beberapa analis telah menyebut angka ini sebagai alasan bagi bank sentral untuk menghindari kenaikan mengejutkan minggu ini. Namun, sebagian besar pasar tampaknya melihat pelunakan ini sebagai jeda, bukan titik balik yang menentukan, yang menjaga ketidakpastian nyata menjelang pertemuan hari Rabu alih-alih hasil yang sepenuhnya pasti.

Menambah ketidakpastian ini adalah gaya komunikasi terbaru ketua The Fed, yang telah menghindari memberikan panduan yang jelas kepada pasar tentang kecepatan atau waktu langkah-langkah masa depan. Ambiguitas semacam ini cenderung menekan volatilitas yang terealisasi pada hari-hari menjelang keputusan, untuk kemudian dilepaskan dengan cepat setelah pernyataan dan konferensi pers berlalu, pola yang telah dialami pasar kripto di sekitar keputusan The Fed sebelumnya.

Situasi minggu ini semakin rumit dengan rentetan padat laporan keuangan perusahaan. Hampir sepertiga dari S&P 500, termasuk Amazon, Apple, Meta, dan Microsoft, dijadwalkan melaporkan hasil, dan bagaimana angka-angka ini diterima bisa hampir sama pentingnya bagi sentimen Bitcoin seperti keputusan The Fed itu sendiri. Kripto semakin bergerak seiring dengan selera risiko yang sama yang mendorong saham teknologi besar, sehingga minggu yang mengecewakan bagi Big Tech dapat membebani Bitcoin bahkan jika nada The Fed ternyata dovish.

Data arus dana menambahkan catatan kehati-hatian pada harga spot yang tampak tenang di permukaan. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih lebih dari 465 juta dolar antara 23 dan 24 Juli, mengakhiri rangkaian tujuh sesi berturut-turut arus masuk. Arus ETF adalah salah satu indikator sentimen institusional yang paling diawasi ketat di pasar ini, dan pergeseran dari pembelian yang stabil menjadi penjualan bersih, bahkan dalam jangka waktu singkat, menunjukkan bahwa beberapa pemegang besar mengurangi eksposur menjelang risiko peristiwa minggu ini alih-alih menambahnya.

Meski begitu, satu periode arus keluar dua hari, bahkan yang melebihi 465 juta dolar, tidak dengan sendirinya menandakan perubahan dalam tren adopsi institusional jangka panjang yang telah mendukung ETF Bitcoin spot sejak disetujui. Arus sebesar ini umum terjadi menjelang katalis biner, karena beberapa alokator sementara mengurangi eksposur dan berencana masuk kembali tergantung bagaimana keputusan The Fed dan musim laporan keuangan berjalan. Sinyal yang lebih informatif adalah apakah arus keluar berlanjut atau berbalik setelah peristiwa utama minggu ini berlalu.

Bagi trader aktif, situasi menjelang hari Rabu tetap benar-benar dua arah. Support jangka pendek Bitcoin kemungkinan berada di kisaran pertengahan 60.000 dolar, area yang telah menarik pembeli pada penurunan baru-baru ini, sementara resistance berlapis menuju puncak minggu lalu di atas 66.500 dolar. Keputusan The Fed yang stabil dipadukan dengan nada konstruktif tentang inflasi kemungkinan akan dibaca sebagai ramah risiko, mendukung dorongan menuju zona resistance tersebut, sementara kejutan hawkish dapat dengan cepat memunculkan kembali tekanan pada Bitcoin dan aset berisiko lainnya.

Posisi opsi juga layak diperhatikan minggu ini. Trader sering memanfaatkan minggu The Fed untuk menyampaikan pandangan tidak hanya tentang keputusan langsung tetapi juga jalur kebijakan yang lebih luas hingga akhir tahun, karena pertemuan September sudah menjadi pilihan konsensus pasar untuk kenaikan berikutnya. Ini berarti volatilitas implisit Bitcoin bisa tetap tinggi bahkan setelah pengumuman hari Rabu berlalu. Harga spot yang tenang tidak selalu berarti pasar derivatif di baliknya sama tenangnya.

Dinamika lintas aset juga memperkuat mengapa minggu ini patut diperhatikan di luar keputusan The Fed. Korelasi Bitcoin dengan indeks saham yang sensitif terhadap risiko tetap tinggi, yang berarti hasil mengecewakan dari salah satu dari empat perusahaan teknologi besar yang melaporkan minggu ini, terutama terkait disiplin belanja AI, dapat menekan selera risiko secara umum dan menyeret Bitcoin turun bahkan jika pesan The Fed sesuai harapan.

Tidak satu pun peristiwa penting minggu ini -keputusan The Fed, gelombang laporan keuangan Big Tech, atau langkah berikutnya arus ETF- yang telah terjadi pada saat tulisan ini dibuat.

MC Markets tidak mengutip level sumber yang tepat tanpa verifikasi data pasar independen, dan trader sebaiknya memperlakukan probabilitas kenaikan 30% serta ekspektasi penahanan suku bunga yang luas sebagai probabilitas implisit pasar, bukan hasil yang sudah pasti, sambil mengatur ukuran posisi dengan kesadaran bahwa sore hari Rabu membawa risiko biner yang jauh lebih besar dibanding sesi trading biasa untuk Bitcoin dan pasar kripto secara umum.

Wawasan Trading

Pergerakan arah berikutnya Bitcoin kemungkinan lebih bergantung pada nada The Fed hari Rabu dan reaksi pasar terhadap laporan keuangan Big Tech minggu ini, dibanding berita khusus kripto. Perhatikan kisaran pertengahan 60.000 dolar sebagai support dan area di atas 66.500 dolar sebagai resistance, dan perlakukan probabilitas kenaikan 30% saat ini sebagai estimasi implisit pasar, bukan hasil yang sudah pasti.