Wall Street vivió el jueves una de sus sesiones más sólidas del trimestre, con el Nasdaq Composite disparándose 1.4% hasta 26,584.06 puntos, el S&P 500 sumando 1.1% para cerrar en 7,747.71 puntos y el Dow Jones Industrial Average avanzando 624 puntos, o 1.2%, hasta 53,686.11 puntos. El repunte fue lo suficientemente amplio como para tocar casi todos los rincones del mercado, desde las grandes tecnológicas hasta los sectores cíclicos, y llegó apenas una sesión antes de un informe de nóminas que los operadores consideran ampliamente como la próxima gran prueba para la narrativa de recortes de tasas que impulsa el movimiento.

La chispa vino de la Reserva Federal. El gobernador Christopher Waller señaló que podría apoyar mantener las tasas de interés sin cambios en septiembre si los próximos datos de inflación siguen mostrando una moderación en las presiones de precios. Ese comentario alejó la valoración del mercado de un alza de tasas casi segura, y los operadores ahora ven las probabilidades de un aumento en septiembre como cercanas a un cincuenta por ciento, después de haber comenzado la semana en la zona baja del 60%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron desde máximos de varios años tras este cambio, lo que alivió la presión sobre las valoraciones de renta variable y dio a las acciones de crecimiento, en particular, más margen para avanzar, ya que una tasa de descuento más baja hace que sus ganancias futuras valgan más en dólares de hoy.

Nvidia se sumó al impulso del día tras acordar la adquisición de la plataforma de IA de código abierto Hugging Face por $12.9 mil millones, uno de los mayores acuerdos del fabricante de chips hasta la fecha. La acción registró solo una ganancia modesta con la noticia, subiendo cerca de 1.8%, lo que sugiere que los inversores todavía están asimilando las implicaciones estratégicas de que Nvidia extienda su alcance de los chips hacia la infraestructura para desarrolladores de IA, en lugar de tratar el acuerdo como un impulsor inmediato de ganancias.

Broadcom fue uno de los nombres más observados de la sesión tras reportar sus resultados trimestrales. La compañía presentó un trimestre que superó expectativas y elevó su previsión, guiando los ingresos del cuarto trimestre a aproximadamente $17.4 mil millones y elevando su perspectiva de ingresos por semiconductores de IA a cerca de $6.2 mil millones para el próximo trimestre, junto con la revelación de un gran nuevo pedido de chips de IA. A pesar de la sólida guía, la reacción de la acción fue moderada en lugar de claramente al alza, un recordatorio de que, en esta temporada de resultados, el tamaño de la sorpresa positiva importa menos que si logra superar un listón de expectativas ya elevado.

Tesla fue otro de los nombres destacados, con acciones que subieron más de 5% la misma semana en que la compañía abrió su servicio de robotaxi Cybercab a pasajeros del público en zonas limitadas de Austin. Los reguladores de seguridad de Estados Unidos están evaluando ahora el despliegue, lo que añade una trama regulatoria a un movimiento de la acción que también refleja un entusiasmo más amplio por el avance de los vehículos autónomos en todo el mercado.

En otras noticias tecnológicas, Snowflake extendió su fortaleza tras resultados, con acciones que subieron cerca de 16.6% después de que una sorpresa positiva impulsada por la IA y una perspectiva anual elevada mejoraran el sentimiento entre sus pares de software, incluyendo Salesforce, ServiceNow y Adobe. La lectura es coherente con el tema más amplio de la semana: las empresas que demuestran una aceleración real de ingresos impulsada por la IA están siendo recompensadas, mientras que aquellas que solo prometen un potencial futuro en IA enfrentan un listón más alto.

Todo esto convierte al informe de nóminas no agrícolas de agosto del viernes en el factor decisivo para la dirección de los mercados. Los economistas esperan ampliamente un repunte hasta aproximadamente 56,000 nuevos empleos, después de la sorpresiva caída de 23,000 en julio, con un desempleo previsto cerca del 4.1%. Un dato más fuerte de lo esperado podría revivir las apuestas por un alza de tasas en septiembre y presionar a las acciones de crecimiento que lideraron el repunte del jueves, mientras que un dato más débil podría reforzar los argumentos a favor de una pausa, aunque también avivaría la preocupación por el ritmo de crecimiento económico. Las acciones asiáticas siguieron al alza a Wall Street durante la noche, los bonos globales se estabilizaron, y el índice del dólar se mantuvo cerca de 99, mientras el yen se fortalecía hacia 155.50 yenes por dólar ante las crecientes expectativas de endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón.

Los mercados de materias primas reflejaron un forcejeo similar entre el optimismo por el crecimiento y la cautela geopolítica. El oro se mantuvo cerca de $4,470 la onza tras rebotar aproximadamente 2% en la sesión anterior, el Bitcoin cotizó alrededor de $81,000, y el crudo Brent se mantuvo cerca de $95.70, en camino a una ganancia semanal superior al 7%, mientras las tensiones entre Estados Unidos e Irán mantenían una prima de riesgo en los mercados energéticos. Esos niveles deben interpretarse como una instantánea y no como un rango consolidado, ya que los tres activos siguen siendo sensibles a titulares que se mueven rápidamente de cara al fin de semana.

Para los operadores del mercado, la sesión del jueves tuvo menos que ver con un titular en particular y más con la capacidad del mercado de manejar simultáneamente tres narrativas: una Fed que suena más cerca de terminar con las subidas de tasas, un ciclo de resultados vinculados a la IA que sigue recompensando la ejecución real, y un informe de empleo que podría validar o deshacer ambas historias en 24 horas. La amplitud del avance del jueves es la señal más alentadora para quienes siguen si este repunte tiene durabilidad, ya que la participación amplia históricamente se sostiene mejor que las ganancias concentradas en un puñado de grandes tecnológicas.

El posicionamiento de cara al viernes refleja esa tensión. Los mercados de opciones están descontando un movimiento más amplio de lo habitual en torno a la publicación de nóminas, y los operadores que buscan exposición al resultado sin apostar por una acción individual están mirando cada vez más al nivel del índice, donde la ganancia generalizada del jueves en tecnología, industriales y empresas de menor capitalización sugiere que el mercado está preparado para un movimiento brusco en cualquier dirección, más que para un resultado unilateral.

Las señales entre distintos tipos de activos confirmaron en general el movimiento de la renta variable. El retroceso en los rendimientos del Tesoro redujo el atractivo relativo del efectivo y los bonos de corta duración frente a las acciones, mientras que un dólar más estable y un yen más firme apuntaron a una menor preocupación inmediata por un movimiento cambiario desordenado de cara a los datos de empleo. Los mercados energéticos fueron la excepción, con el avance del Brent hacia una ganancia semanal superior al 7%, un recordatorio de que la prima de riesgo geopolítico puede compensar parte del alivio desinflacionario proveniente del mercado laboral y los comentarios de la Fed, evitando que el riesgo de inflación general se descarte por completo, incluso cuando la narrativa sobre la trayectoria de tasas se volvió más moderada.

La rotación sectorial dentro del repunte del jueves también vale la pena seguirla de cara a la publicación de nóminas. Las empresas de software e infraestructura de IA lideraron gracias a los catalizadores de resultados de Nvidia, Broadcom y Snowflake, mientras que la presencia de ganancias en áreas más cíclicas y sensibles a las tasas sugiere que el avance no fue puramente una historia de grandes tecnológicas. Esa participación más amplia generalmente se considera una señal más saludable para la durabilidad de un repunte que un liderazgo estrecho, aunque un dato de nóminas fuerte, lo suficiente como para revivir apuestas agresivas de alza de tasas, podría estrechar rápidamente ese liderazgo de vuelta hacia el mismo puñado de beneficiarios de la IA que dominó a principios de año.

Análisis de Trading

El amplio repunte del jueves deja a los mercados valorando una decisión muy reñida para la reunión de la Fed en septiembre, y el informe de nóminas del viernes es el catalizador que podría confirmarla o revertirla. Un dato de empleo más fuerte revivirá las apuestas por un alza de tasas y presionará a las acciones de crecimiento que lideraron el avance, mientras que un dato más débil respalda los argumentos a favor de una pausa.