Como calcular o PnL de futuros? Fórmulas e exemplos resolvidos

Introdução

Mia fica comprada em 0,5 BTC a um preço médio de entrada de US$ 50.000. Este artigo usa a posição única dela o tempo todo para mostrar cada passo do cálculo do PnL.

1. Não realizado vs. realizado: no papel vs. garantido

O PnL não realizado é o ganho ou perda flutuante de uma posição que você ainda mantém, mudando a cada segundo com o mercado; se o mercado se inverte, ele encolhe ou até vira negativo. O PnL realizado é o resultado final garantido depois que você fecha a posição, entrando no saldo da sua carteira. O número que você vê piscando no cartão da posição é o primeiro.

2. A fórmula central

PnL não realizado de um comprado = (preço de marca − preço médio de entrada) × tamanho da posição; para um vendido, inverta a subtração dentro dos parênteses. Três variáveis: o preço médio de entrada é o custo médio ponderado da sua posição (um fechamento parcial não o altera); o preço de marca é o preço de referência justo da plataforma, não o último preço negociado; o tamanho da posição é medido no ativo subjacente (p. ex., 0,5 BTC), enquanto o PnL é liquidado uniformemente em USDC.

3. Vamos calcular

O preço de marca sobe para 52.000: o lucro flutuante de Mia = (52.000 − 50.000) × 0,5 = +US$ 1.000. O mercado se inverte e cai para 49.000: perda flutuante = (49.000 − 50.000) × 0,5 = −US$ 500. Mesma posição, mesmo custo, apenas um preço de marca diferente. Um vendido segue a mesma lógica no sentido oposto: vendendo 1 ETH a 3.000, uma queda a 2.800 é +200.

4. PnL não é o mesmo que taxa de retorno

O PnL é uma quantia em dólares; a taxa de retorno é o PnL dividido pela margem que você aportou. O lucro flutuante de +US$ 1.000 de Mia, se a posição foi aberta com 10x de alavancagem com apenas US$ 2.500 de margem, é um retorno de +40% — um movimento de preço de 4% ampliado para 40% sobre a margem. Essa é exatamente a essência da alavancagem: ela amplia o percentual, não a quantia. O PnL diz quanto dinheiro você ganhou; a taxa de retorno diz o que o seu capital suportou.

5. Patrimônio total da conta

Patrimônio total da conta = valor dos ativos depositados + PnL não realizado + PnL realizado + taxa de financiamento − taxas. Este é o valor real da sua conta como o sistema o considera, e a base para julgar o quão longe você está da liquidação. Outro número prático: saldo disponível = patrimônio total − margem ocupada por posições − margem congelada por ordens abertas — o que explica por que os seus “fundos disponíveis para abrir posições” encolhem durante uma perda flutuante.

6. Dois tipos de dinheiro fáceis de ignorar

Taxa de financiamento: liquidada entre comprados e vendidos a cada hora cheia; numa posição mantida por muito tempo acumula em um custo ou receita considerável. Taxas: cobradas uma vez na abertura e outra no fechamento (0 na Conta Padrão). As fórmulas acima calculam o PnL bruto; o valor líquido é o que resta após deduzir esses dois.

7. O PnL do spot

O spot é muito mais simples: PnL não realizado = valor total atual dos ativos − custo total histórico de compra; taxa de PnL = (PnL não realizado ÷ custo de compra) × 100%. Sem alavancagem, um movimento de 1% no preço do ativo é uma taxa de PnL de 1%.

Perguntas frequentes

P: Por que o meu PnL não bate com o preço das velas?

R: Porque o PnL é calculado com o preço de marca, não com o último preço negociado. Os dois divergem em um mercado violento — é um design proposital para evitar que uma negociação anômala manipule o seu PnL e a sua liquidação.

P: Depois de um fechamento parcial, o preço médio de entrada da posição restante muda?

R: Não. O preço médio de entrada só é reponderado ao adicionar a uma posição; um fechamento parcial não o afeta.

Recapitulação rápida

PnL de um comprado = (preço de marca − preço médio de entrada) × tamanho, o vendido é o inverso. O preço de marca não é o último preço. O PnL é em dólares, a taxa de retorno é um percentual sobre a margem — a alavancagem amplia este último. O patrimônio total = principal mais e menos todos os flutuantes e taxas, e ele determina o quão longe você está da liquidação.

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